財報季重頭戲來襲！英偉達能否打消市場疑慮，重燃AI交易熱潮

儘管市場擔憂人工智能需求的可持續性，以及行業內融資安排的關聯性， 英偉達 本週仍有潛力重燃人工智能相關交易熱度。

衆多分析師對英偉達持樂觀態度，認爲該公司週三盤後發佈財報時有望釋放積極信號。要實現這一目標，英偉達需在管理層近期預測的基礎上再接再厲 —— 此前管理層預計，截至明年，其 Blackwell 與 Rubin 產品線的營收有望達到 5000 億美元。

坎託・菲茨傑拉德分析師表示，投資者還希望瞭解英偉達 2027 年及以後的需求走勢。他和團隊 “預計黃仁勳不會讓市場失望”，此處所指爲英偉達首席執行官黃仁勳。

該位分析師在週一的報告中指出，鑑於本季度超大規模數據中心運營商、主權基金及基礎設施供應商的相關表態，預計英偉達將 “重申強勁的訂單趨勢”。目前行業仍 “處於人工智能建設與代幣生成的拐點”，代幣是人工智能模型在訓練和推理過程中處理的信息單元。

分析師還表示表示，由於英偉達對 2026 年全年業績 “有着清晰的展望”，且其團隊推測該公司明年產品已售罄，因此 “預計黃仁勳的言論將試圖緩解市場對AI泡沫的擔憂，既展現當前對計算能力的旺盛需求，也會重點說明 2027 年的業績可見性”。預計英偉達的相關表述將支撐其明年數據中心營收達到 3500億至4000億美元、2027年達到4500億至5000億美元的預期。

儘管英偉達近期發佈了強勁的業績預測，但其股價較10月底創下的收盤峯值已下跌10%，其他人工智能相關個股的跌幅更爲顯著。

傑富瑞表示，預計英偉達“將重新加速超出預期並上調指引的節奏”。上一次財報中，英偉達超出預期的幅度令投資者感到失望。

根據 FactSet 的共識預測，英偉達 10 月所在季度的營收預計爲 548 億美元，調整後每股收益爲 1.25 美元。華爾街對該公司 2025 財年第四季度的營收共識預期爲 620 億美元。

DA Davidson分析師表示，預計 “本季度業績將再次凸顯市場對人工智能計算能力的巨大需求，且這一需求在可預見的未來將持續存在”。

DA Davidson分析師指出，近期市場擔憂 “低估了未來幾年對計算能力的巨大需求”，這一判斷基於大型雲服務提供商、新興雲企業以及 OpenAI、Anthropic 等前沿人工智能實驗室的發展趨勢。

儘管分析師承認，英偉達近期通過投資初創企業 —— 這些企業進而舉債購買其芯片 —— 的行爲，“引發了市場一些不健康的動向”，但他表示這並未改變其對計算需求的看法。

與此同時，瑞穗證券駐場分析師表示，目前英偉達的股價和業績 “已被過度分析”，“公司要想超出預期並大幅上調指引，從而在財報發佈後立即引發搶購熱潮，難度很大”。因此，他預計英偉達週三發佈財報後，其股價在今年剩餘時間內不會有太大波動。

瑞穗認爲，儘管到 2026 年，英偉達仍是 “科技行業最值得做多的個股之一”，但他指出，投資者對人工智能資本支出 “已達到現有信貸市場無法支撐的不可持續過高水平” 的擔憂正日益加劇。

瑞穗表示，英偉達可以通過披露更多訂單管道或數據中心業務積壓訂單的細節來改變投資者情緒。AMD和博通此前公佈長期營收指引及客戶設計合作勝利後，股價均出現上漲。

更具體地說，瑞穗認爲，英偉達若能分享超大規模數據中心運營商和主權基金未來訂單的規模與範圍等更多細節，爲投資者提供 “超越 90 天短期視角的業務清晰度和理解”，將有助於緩解部分市場擔憂。