法拉利股價創下史上最慘單日跌幅，因業績指引令人失望

要點摘要

• 法拉利 股價週四大幅下跌，此前該公司更新了全年及 2030 年指引。
• 分析師表示，公司在資本市場日（Capital Markets Day）公佈的目標低於市場預期。
• 法拉利同時展示了其首款電動車“Elettrica”所採用的核心技術。

法拉利（Ferrari）股價週四創下史上最慘單日跌幅，原因是這家豪華跑車製造商更新了全年及 2030 年業績指引，並下調了電動化目標。

分析師對新的業績目標感到失望，認爲其不及市場預期。

這家總部位於意大利馬拉內羅（Maranello）的跑車製造商在資本市場日（Capital Markets Day）活動上表示，今年淨營收預計至少達到 71 億歐元（約合 107 億美元），高於此前預估的“超過 70 億歐元”。

到 2030 年，法拉利預計淨營收將達到約 90 億歐元，公司同時設定目標——2030 年息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）至少達到 36 億歐元。

法拉利在米蘭上市的股價當天暴跌 16.1%，隨後略有回升，最終收於每股 354 歐元，跌幅達 15.4%。這是自 2016 年初該公司在米蘭證券交易所掛牌以來最糟糕的單日表現。

在紐約證券交易所上市的法拉利美股也重挫 15%，收於每股 407.38 美元，創下自 2015 年 10 月上市以來的最大單日跌幅。此前的紀錄是 2016 年 2 月下跌 12.4%。

截至目前，法拉利美股市值約爲 770 億美元，今年以來累計下跌約 4%。

花旗（Citi）分析師在報告中指出：“法拉利的業績指引低於我們在 CMD 預覽中設定的‘低增長情境’估算，反映出管理層的保守態度。”

他們補充道：“儘管指引較爲保守，但這意味着未來週期內運營槓桿有限，因此我們認爲市場普遍預期的每股收益（EPS）和估值倍數在短期內可能存在風險。”

在另一項更新中，法拉利表示，2030 年的跑車產品陣容將由 40% 內燃機（ICE）車型、40% 混合動力車型以及 20% 純電動車組成。

這一新目標較此前“到本十年末電動車銷量佔比 40%”的目標有所下調。法拉利表示，調整是基於“以客戶爲中心的策略、當前環境及其預期演變”所做出的決定。

與此同時，這家意大利車企還揭開了其首款電動車核心技術的面紗。法拉利在一場技術與創新研討會上展示了“Elettrica”的量產底盤與動力系統，表示該車型預計將於 2026 年底開始交付。

整車的全球首發預計將在明年舉行。

法拉利執行主席約翰·埃爾坎（John Elkann）在聲明中表示：“通過全新的 Ferrari Elettrica，我們再次展現了追求進步的意志，將技術的嚴謹、設計的創造力與製造的工藝完美融合。”

近幾個月來，多家全球車企紛紛下調電動車銷售目標，原因包括平價車型匱乏、充電基礎設施建設進展緩慢，以及來自中國廠商的激烈競爭。

例如，瑞典的沃爾沃汽車（Volvo Cars）去年 9 月宣佈放棄原定“到 2030 年僅銷售電動車”的計劃，稱需要在不斷變化的市場環境中保持“務實和靈活”。

法拉利目前的活躍客戶數量已增至 9 萬人，較 2022 年增長 20%。公司同時計劃在 2026 至 2030 年間平均每年推出 4 款新車。

摩根大通（JPMorgan）分析師對法拉利在 2030 戰略計劃中提出的方向持樂觀態度。

他們在週四的報告中寫道：“我們對管理層執行長期戰略的能力充滿信心，目前的強勁需求遠超供應，這一點已有充分證據。”

“此外，我們認爲公司受益於 CEO 貝內代託·維尼亞（Benedetto Vigna）的領導風格，他推動團隊通過協作加速創新步伐。即將推出的全新超級跑車（Supercar）也有望進一步提振利潤。”分析師補充道。