黃金股2025年將上漲135%，超越人工智能驅動的芯片漲勢

儘管今年人工智能被大肆炒作，芯片股也大幅上漲，但黃金礦業股實際上是更值得買入的股票。

摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)衡量全球黃金股票的指數今年已飆升約135%，追隨貴金屬的漲勢。該指數有望創下有史以來的最大漲幅，超越該指數編制機構衡量全球主要半導體公司的指數，後者已上漲40%。

這一驚人的差距凸顯了今年全球市場的一個關鍵動態：儘管 FOMO 情緒驅使投資者追逐與人工智能相關的任何事物的收益，但隨着世界各國央行紛紛囤積黃金，黃金價格的持續上漲也吸引了他們。

Van Eck Associates Corp. 駐悉尼的跨資產投資策略師Anna Wu表示：“黃金和金礦股是我最看好的中期主題之一。”黃金具有避險吸引力，“而金礦股也將受益於利潤率的提高和估值的重新評估。”

今年以來，黃金價格已飆升逾 45%，創下一系列歷史新高，有望創下 1979 年以來的最佳年度表現。除了央行購買黃金外，美聯儲降息、去美元化趨勢以及黃金支持的交易所交易基金 (ETF) 持倉增加也爲黃金價格提供了支撐。

在 MSCI 黃金礦業指數的權重股中，紐蒙特礦業公司和Agnico Eagle Mines Ltd.在紐約上市的股票在 2025 年上漲了一倍多。紫金礦業集團股份有限公司的股價在香港上漲了 130% 以上，漲幅超過了中國人工智能寵兒阿里巴巴集團控股有限公司。

此外，貴金屬行業的估值問題遠不及科技股。MSCI明晟黃金礦業指數的預期市盈率爲13倍，略低於過去五年的平均水平。相比之下，芯片股指數的預期市盈率爲29倍，遠高於五年平均水平。

盛寶銀行駐新加坡首席投資策略師Charu Chanana表示：“即使黃金價格經歷了近乎垂直的波動，礦業股的市盈率看起來也不高，因爲盈利增長速度快於價格上漲速度。如果金價保持在創紀錄水平附近，現金流計算仍然支持利潤率上升。”