【券商聚焦】國泰海通：下半年我國宏觀政策會延續積極方向 在結構上優化供給、提振價格

金吾財訊 | 國泰海通發研報點評2025年7月財政數據。該機構表示，總結來看，7月財政收支積極變化跡象顯現。第一，稅收改善明顯，地方財政收入增速加快，有助於緩解基層財政壓力。第二，支出端中央積極發力，保持“中央加槓桿、地方穩運行”的特徵，通過轉移支付和重大項目直接出資來託底經濟。第三，民生保障力度不減，進一步邊際傾斜。第四，土地出讓收入仍有拖累，但中央通過特別國債等資金投入緩解了地方收支壓力。不過，經濟運行仍面臨的風險挑戰。

該機構預計，下半年我國宏觀政策會延續積極方向，在總量上託底總需求，在結構上優化供給、提振價格。