【券商聚焦】中信建投：7月財政收入有所改善

金吾財訊 | 中信建投發研報指，7月財政收入有所改善。總量上看，1-7月一般公共預算收入累計同比增長0.1%，結束了2025年初以來的負增長。進一步，7月稅收結構進一步優化，稅收收入增加，非稅收入明顯減少，收入增長的可持續性增強。從稅源上看，個人所得稅和印花稅收入同比增速均在10%以上，剔除基數效應後增速仍較爲可觀，體現了經濟內生動能的邊際改善傾向。支出方面，一般公共預算支出總量同收入相匹配，但社會保障和就業相關支出同比增速仍舊較高，當前就業壓力客觀上仍存在。政府性基金預算收支方面，國有土地使用權出讓收入仍在減少但降幅明顯減少，體現出土地市場降溫帶來的負面影響正在持續消化，未來財政壓力有望減弱。