【券商聚焦】光大證券維持特步國際(01368)“買入”評級 指主品牌及索康尼協同增長

金吾財訊 | 光大證券研報指，特步國際(01368)2025年上半年實現營業收入68.4億元（人民幣，下同），同比增長7.1%，歸母淨利潤9.1億元，同比增長21.5%，公司於去年11月剝離KP業務，KP業務去年上半年有所虧損，若不考慮該影響，2025年上半年公司歸母淨利潤同比增長6.4%。EPS爲0.35元，擬每股派發現金紅利0.18港元、派息比率爲50.0%。

公司持續聚焦跑步領域，特步主品牌深耕大衆市場，索康尼和邁樂發力高端市場。在2025年上半年重點馬拉松賽事中（廈門、無錫、蘭州），特步主品牌穿着率保持第一，索康尼穿着率位居前三名。 特步主品牌不斷拓寬產品矩陣，上半年推出新一代360X 2.0碳板跑鞋、青雲緩震旗艦跑鞋系列，8月全新發布160X 7.0 PRO，爲跑者提供更強的回彈力、推進力與防滑性能。專業運動板塊方面，索康尼繼續推出高性能跑鞋產品，如勝利23/啡翼2/菁華16/啡速5等，並拓展服裝及OG產品矩陣。

我們維持公司25~27年盈利預測，按最新股本計算，對應25/26/27年EPS分別爲0.49/0.55/0.60 元，當前股價對應PE分別爲11/10/9倍，維持“買入”評級。