【券商聚焦】興業證券維持太古地產(01972)“增持”評級 指其租金收入有望維持穩健增長

金吾財訊 | 興業證券研報指出，太古地產(01972)2025H1收入爲87.2億港元，同比增長20%；經常性基本歸母淨利潤爲34.2億港元，同比下降4%；基本歸母淨利潤爲44.2億港元，同比增長15%，主要因公司於上半年以7.6億美元出售邁阿密BrickellCityCentre購物中心及其停車位、公用設施、以及毗鄰購物中心的一幅土地，2025H1入賬的出售資產溢利達10億港元，回流現金達59億港元。

該機構指，公司的股息目標是每年股息以中單位數的幅度增長。2025H1公司每股中期派息爲0.35港元，同比增長3%，中期分紅已連續9年持續增長。此外，截至2025年5月，去年批准實施的回購計劃已結束，2025年1-5月期間，公司以7.07億港元累計回購4473.66萬股，截至2025年6月30日，回購股份均已註銷，兌現回購承諾。

該機構續指，2025H1，公司香港辦公樓物業組合應占租金收入26億港元，同比下滑5%；出租率較2024年末略降2個百分點至91%。高空置率和新增供應令香港辦公樓市場租金承壓，該機構認爲香港IPO市場回暖有望推動辦公樓需求增長，以及租戶追求優質辦公樓的趨勢持續，太古廣場和太古坊作爲配套齊全的綜合體優勢明顯，有望保持市場競爭力。

該機構表示，2026年是公司新項目開業高峰期，有望支撐公司租金收入維持穩健增長。此外，公司積極出售非核心資產回流現金，該機構認爲公司具備維持派息穩健增長的能力，維持“增持”評級，預計公司2025/2026年DPS爲1.16/1.21港元，對應2025年8月7日收盤價股息率約5.5%/5.8%。