【券商聚焦】華鑫證券予聖貝拉(02508)“買入”評級 指AI數智化加持與養老佈局將帶來長期競爭力

金吾財訊 | 華鑫證券研報指出，聖貝拉(02508)營收持續穩健增長，2022-2024年營收分別爲4.72、5.60、7.99億元（CAGR爲30%），經調整淨利潤分別爲-0.45、+0.21、+0.42億元，毛利率也由2022年的29.9%升至2024年的33.9%，盈利能力持續改善，主要得益於其多品牌策略帶來的市場滲透率提高、輕資產運營模式下的成本控制優勢，以及“服務+零售”模式帶來的客單價和客戶生命週期價值的提升.

該機構指，公司計劃穩步推進海外市場的擴張，將中國優質的家庭護理服務和文化理念推向全球，“高端酒店+專業護理”輕資產模式具備較強複製能力，全生命週期生態（月子+家庭護理+養老）形成差異化競爭壁壘，後續全球化、AI數智化加持與養老佈局將帶來長期競爭力。

該機構表示，預測公司2025年-2027年營收11.04、14.80、19.57億元，歸母淨利潤分別爲1.09、2.00、3.19億元，當前股價對應PE分別爲39.3、21.3、13.4倍，聖貝拉具有“高端服務（也可降維賦能中高端）+全家庭生態+全球化+AI科技賦能”的差異化競爭力，給予“買入”投資評級。