港股異動 | 東方甄選漲超10%，7月以來已累漲近120%

8月5日，東方甄選盤中漲超10%，7月以來已累漲近120%。

據東方甄選公衆號消息，公司首款純棉表層衛生巾於6月16日上線，2日內售罄超18萬單，7月19日又推出新系列。浙商證券認爲，歷經兩年波折，公司經營正逐步迴歸正軌，自營品契合新消費趨勢，具備持續拓展空間。截至2024年11月底，東方甄選付費會員達22.83萬人，遠低於山姆中國的900萬，仍有較大滲透潛力。

財務方面，新東方近日發佈FY2025 Q4（2025年3–5月）業績。華西證券測算，東方甄選該季度收入約1.5億美元，同比下降約30%，但降幅環比收窄；Non-GAAP營業利潤約爲0.79億元人民幣，對應利潤率約7%，較前一季度的3%明顯提升。公司在經歷“與輝同行”剝離與主播離職風波後，盈利能力持續改善，正從“主播驅動”向“產品驅動”轉型。

大和證券指出，FY25上半年，東方甄選GMV達48億元人民幣，其中“與輝同行”頻道貢獻四分之一。董宇輝離職後，公司GMV已隨着銷售渠道擴展逐步回升。自家品牌毛利率也從2024下半年的10%回升至21%。同時，公司自去年底起優化人員結構，並將品類拓展至健康補充劑與寵物產品等高毛利賽道，預計下半年利潤率將進一步改善。

浙商證券預計，經歷調整期後，東方甄選GMV有望在2025年6月開始轉正，同時利潤率持續修復，自營大單品戰略亦將繼續推動增長。