一週港股牛熊榜 | 醫藥股樂普生物周飆62%、歌禮漲31%；金融科技殺入Web3.0，雲鋒暴漲46%；芯片短缺緩解、金山雲漲35%

• 總結全周（7月14日-7月18日）， 恒生指數 漲686點或2.84%， 恒生科技指數 漲290點或5.53%；

• 本週市值百億以上、日均成交千萬以上表現最好五隻股票是 樂普生物-B 、 雲鋒金融、 金山雲 、 雲知聲 、 歌禮制藥-B ；

• 表現最差的五隻股票是 古茗、 趣致集團(一百) 、 巨星傳奇 、 上美股份 、 九方智投控股 。

一、漲幅居前個股解析

• 樂普生物-B (2157.HK) +62.04%

樂普生物-B發佈公告，配售協議所載的配售事項的所有條件（包括（其中包括）上市委員會批准配售股份上市及買賣）均已獲達成，且配售事項已於2025年7月11日完成。

近期有關於創新藥的政策不斷國家醫保局、國家衛生健康委印發《支持創新藥高質量發展的若干措施》，並正式啓動第十一批集採填報工作，今年有望推出的首個商保參與制定的創新藥目錄。

中郵證券表示，中國在全球創新藥BD交易中的項目數佔比從2019年的3%躍升至2024年的13%，金額佔比從1%提升至28%。2025上半年中國創新藥license-out總金額更是已接近660億美元，趕超2024全年BD交易總額，跨國公司對中國創新藥資產關注度有望延續。不過需注意的是，創新藥方向大多呈現震盪向上的趨勢性走勢，在經歷連續兩日大漲後，或存在短線回調修正的需求，故應對上耐心等待覈心標的分歧低吸機會。

• 雲鋒金融 (0376.HK) +46.15%

7月14日，雲鋒金融公佈，在現有保險與金融科技業務的基礎上，將戰略佈局 Web3.0、現實世界資產 （RWA）、數字貨幣、ESG 零碳資產領域及人工智能（AI） 等前沿領域，以及探索上述前沿領域與集團保險公司的各項應用場景相連的創新。公告指，本計劃將由集團內部資源提供資金，並根據集團業務發展情況、現金流情況、以及市場動態變化，適時檢視及調整，並審慎作出投放。

• 金山雲 (3896.HK) +35.36%

消息面上，據央視新聞，美國英偉達公司創始人兼首席執行官黃仁勳7月15日透露兩個進展：美國已批准H20芯片銷往中國、英偉達將推出RTXpro GPU。此外，近日有報道指英偉達CEO黃仁勳董事長雷軍會面。

里昂發表研究報告指，此前金山雲曾因H20禁令導致芯片供應緊張，需要與服務器租賃方分享收入，並將第二季毛利率指引下調至14%，全年經調整經營利潤率預料錄得低單位數跌幅，相信潛在的英偉達B30及H20交付將可緩解其芯片短缺問題，帶來利潤率上行空間，予“跑贏大市”評級，目標價17美元。

• 雲知聲 (9678.HK) +31.36%

消息面上，雲知聲近日與廣西壯族自治區衛生健康委員會正式簽署戰略合作框架協議。此次合作標誌着雲知聲醫療AI技術將全面深度參與廣西衛生健康體系數智化建設，爲區域醫療高質量發展注入核心動能。此外，潤建股份與雲知聲正式達成戰略合作協議。雙方將圍繞AI技術創新與產業落地方面展開深度協同，共同推動AI技術在通信、能源、教育、醫療、政務等領域的規模化應用。

公開資料顯示，雲知聲是一家AI解決方案提供商，圍繞“智慧生活”與“智慧醫療”兩大核心場景推進AI技術落地，已形成清晰的業務版圖。根據弗若斯特沙利文的資料，按收入計，公司仍爲往績記錄期間各年度中國第四大AI解決方案提供商，市場份額爲0.6%。中國AI解決方案市場規模由2023年的人民幣1,355億元增加33.1%至2024年的人民幣1,804億元，而公司的收入則由2023 年的人民幣7.27億元增加29.1%至2024年的人民幣9.39億元。於2024年，按收入計，公司在中國日常生活AI解決方案排名第三，在醫療AI解決方案排名第四。

• 歌禮制藥-B (1672.HK) +31.15%

消息面上，歌禮制藥公告，評估超長效皮下注射ASC47單次給藥聯合司美格魯肽在不伴有2型糖尿病的肥胖受試者中的安全性、耐受性以及在第29天的初步療效的隨機、雙盲、安慰劑對照研究(ASC47-103研究，NCT06972992)已於近期完成所有28例受試者給藥。28例受試者入組於兩個月內快速完成。

中信建投指出，ASC47臨牀前研究具備減脂增肌降體重效果，潛力十足。公司的ASC47臨牀前研究表明，在聯合司美格魯肽給藥小鼠時，相較於司美格魯肽組，聯合組展示了更高的體重下降趨勢。同時，產品聯合司美格魯肽也表明了更多的脂肪下降以及肌肉保留趨勢。整體看，ASC47在臨牀前的動物模型中展現出了初步的減脂增肌和降體重能力，後續人體研究結果可期。

二、跌幅居前個股解析

• 古茗 (1364.HK) -13.40%

浙商證券指出，近期新消費板塊出現階段性調整，主要受資金輪動及部分高估值目標接近壓力及溢價階段性修正的影響，但中長期來看，趨勢仍在，機會明確，仍可持續佈局。

• 趣致集團 (0917.HK) -12.54%

趣致集團宣佈與配售代理訂立配售協議，將按每股106.60港元的配售價配售300萬股股份。此配售價較最後交易日收市價及前五個交易日平均收市價分別折讓約17.04%及17.44%。

此次配售相當於約1.14%的現有股份比例，旨在增強集團流動性、財務狀況、擴大股東基礎、優化資本結構並支持公司發展。預計此次配售最多可籌集約3.2億港元的總款項，淨額約3.14億港元，所得款項淨額計劃用於業務營運發展（約50%）、研發投入（約10%）以及優化資本結構等一般企業用途（約40%），預計將於2030年底前全數動用。

• 九方智投控股 (9636.HK) -8.90%

九方智投擬配售最多2000萬股，每股作價39.25港元，預期所得款項淨額7.46億港元，擬用於培育發展鏈上金融資源，戰略投資於RWA底層資產、數字資產交易所、數字資產信託銀行及穩定幣運營主體，加速公司傳統金融服務的鏈上化轉型與創新，佔據數字金融生態發展的有利地位；佈局數字資產服務，聚焦香港及包括中東在內的海外地區，構建數字資產交易及資產管理底層架構，發展面向C端客戶的數字資產投資服務，以及探索數字資產投資顧問新模式以及補充流動資金。

值得注意的是，7月13日，九方智投控股發佈公告，公司預計上半年股東應占淨溢利介乎約8.3億元至8.7億元，較去年同期的淨虧損1.74億元實現扭虧爲盈。