分析師：這隻“獨特”的芯片股現在值得買入

德州儀器 （Texas Instruments Inc.）的股票在上週四被分析師上調評級，他們對這家公司的信心因工業半導體領域的最新進展而增強。

TD Cowen的分析師在上週四晚些時候給客戶的報告中，將 德州儀器 （股票代碼：TXN）的評級從之前的“持有”上調至“買入”。儘管近年來工業和汽車市場面臨挑戰，但分析師認爲德州儀器處於有利位置，能夠受益於這些行業的復甦。

儘管持續存在對即將實施的關稅和宏觀經濟狀況的擔憂，分析師表示他們相信該公司能夠“在急劇或漸進的復甦中表現優異”。他們補充道，該公司對其業務趨勢有良好的能見度，並且其美國本土業務有助於降低受關稅威脅的影響。

根據TD Cowen的報告，德州儀器“可能擁有對真實終端需求的最佳洞察力之一，因此（能夠）在短期和長期內做出更具競爭力的反應”。

分析師將該股的目標股價從200美元上調至245美元，新目標價較上週五221.25美元高出約11%。根據道瓊斯市場數據，該股創下了新的盤中歷史高點。德州儀器股價今年以來已上漲超過18%。

此次評級上調是在分析師們承認該股相對於歷史平均水平估值偏高的背景下進行的。“估值偏高，”TD Cowen團隊寫道，他們的報告中包含的圖表顯示，德州儀器的股票在諸如預期市盈率和企業價值與遠期自由現金流比率等倍數指標上，均高於其五年和十年平均水平。但分析師補充說，他們認爲德州儀器是一項“獨特的資產”，這有助於彌補其估值上的溢價。

在TD Cowen看來，這家芯片製造商的增長前景和自由現金流利潤率“使其股票理應享有溢價”。分析師估計其“跨週期”（即在長期內，消除市場週期性波動影響後）增長率大約在7%至10%之間。同時，他們認爲自由現金流將趨於正常化，最終在該指標上達到35%的利潤率。

他們篩選了科技、媒體和電信（TMT）領域超過400家公司。分析師表示，德州儀器是“符合此標準且達到規模的五家公司之一”。

TD Cowen團隊寫道：“在我們看來，或許最具說服力的是德州儀器所提供的抗壓性。”他們現在認爲，即使在需求前景更爲疲軟的情況下，該公司也能產生每股超過7美元的自由現金流。這有助於支持他們的觀點，即該股在200美元上方存在支撐。

分析師將德州儀器視爲其行業中“長期領先的資本管理標杆”，其模擬和嵌入式業務將推動國內生產總值（GDP）的增長。