特朗普伊朗停火態度大轉變：德黑蘭是否先拒絕了和平談判？

• 特朗普週二透過Truth Social延長了伊朗停火，推翻了此前反對任何延期的言論。
• 伊朗尚未確認出席巴基斯坦斡旋的定於週三在伊斯蘭堡舉行的會談，Tasnim報導稱德黑蘭告知美國談判代表其將不出席。
• 美國對伊朗港口的海軍封鎖仍在執行，伊朗關閉霍爾木茲海峽的措施未解除，核濃縮僵局依然未解決。

唐納德·特朗普週二早些時候在CNBC的Squawk Box節目中表示，他不想延長停火，並警告伊朗時間不多了。但到了週二下午，態度發生了轉變。特朗普援引"嚴重分裂"的伊朗政府以及巴基斯坦總理謝赫巴茲·謝里夫和陸軍元帥阿西姆·穆尼爾的請求，表示攻擊將被暫停，直到德黑蘭提交"統一提案"以結束戰爭。沒有設定新的截止日期，也未創造新的籌碼。特使史蒂夫·維特科夫和賈里德·庫什納被召回華盛頓進行磋商，而副總統JD·范斯原定的伊斯蘭堡之行被取消。甚至連停火的到期時間也存在爭議：特朗普稱為華盛頓時間週三晚上，巴基斯坦則稱已於GMT時間週二晚期滿。

德黑蘭的空椅子，以及桌上兩個伊朗

這一轉變與伊斯蘭堡的事態發展緊密相連。范斯的第二輪會談之行因伊朗未確認派代表團而被擱置。半官方的Tasnim報導稱，德黑蘭已通知美國談判代表，在封鎖仍在的情況下不會出席。外交部長阿巴斯·阿拉格奇稱海軍封鎖為"戰爭行為"，並表示伊朗不會在威脅陰影下進行談判。但特朗普指出的分裂是真實存在的。包括阿拉格奇和議會發言人穆罕默德·巴格爾·加利巴夫在內的文職領導人支持繼續談判。伊斯蘭革命衛隊（IRGC）指揮官艾哈邁德·瓦希迪將軍及其副手則反對在美國軍艦停靠伊朗港口的情況下做出任何讓步。美國最近在阿拉伯海扣押一艘伊朗貨船，德黑蘭的聯合國大使正式抗議此舉違反停火協議，這進一步加劇了雙方的分歧。

來自中國的"禮物"與核問題的塵埃

特朗普還透露，美軍截獲了一艘運載武器的中國船隻，他諷刺稱這是送給伊朗的"禮物"，儘管他表示此前與習近平主席達成了協議，北京在停火期間不會向德黑蘭補給武器。這為局勢增加了第二個升級點，正值鈾濃縮問題日益尖銳。德黑蘭堅持其為民用目的進行國內濃縮的權利；華盛頓則要求徹底清除濃縮鈾庫存。特朗普本人承認，清除工作將漫長且艱難，換句話說，核心難題尚未接近解決。

市場關注點

油價已計入霍爾木茲海峽的中斷風險，但停火無限期延長且封鎖無解，尾部風險依然存在。每次言辭升級都吸引了美元的避險資金流入，隨著能源驅動的通脹擔憂重新進入美聯儲（Fed）預期，降息預期有所回落。一個無解的延期並未被市場視為和平，而只是延遲。伊朗議會發言人的一名顧問已將此舉稱為為突襲爭取時間的伎倆。

現在真正倒計時的是誰？

特朗普爭取了他聲稱不想給出的時間；伊朗則獲得了無需請求的時間。封鎖本意是作為籌碼，反而成為德黑蘭賴以不出席的藉口，而伊斯蘭革命衛隊的強硬派得以喘息、重新部署和補給，文職談判代表則失去了原本依賴的任何授權。每一艘試探霍爾木茲海峽的油輪、每一艘被美國海軍攔截的船隻、每一架偏離航線的無人機，都可能成為潛在的觸發點，而沒有截止日期將壓力引導至達成協議。停火技術上仍在維持。

市場真正應定價的問題是，雙方是否真的希望停火持續。

WTI原油5分鐘圖