「賭場化」交易盛行！特朗普時代投機熱蔓延 "散戶義和團」Robinhood一年暴漲450%

FX168財經報社(北美)訊 自唐納德·特朗普（Donald Trump）贏得2024年大選以來，在線交易平臺羅賓漢（Robinhood Markets Inc.）股價一路狂飆，截至週二收盤累計上漲約450%，遠遠跑贏標普500指數同期17%的漲幅。按照彭博彙編數據，這使其成爲2024年大選前市值超過100億美元公司中漲幅最大的股票。週三(11月5日)開盤後，財報公佈前羅賓俠股價再度上漲約2%。

（圖源：彭博社）

分析人士指出，這一波上漲得益於特朗普政府的多項政策支持，包括總統對加密貨幣行業的強力背書，以及貿易戰帶來的市場波動機會，吸引了大量活躍投資者。

不過，伴隨股價飆升而來的，是同樣高企的估值。根據彭博數據，截至週二收盤，Robinhood的遠期市盈率約爲62倍，而同類平臺平均僅爲22倍。

「Robinhood的股價幾乎提前兌現了未來十年的所有利好。」Accuvest Global Advisors首席投資官埃裏克·克拉克（Eric Clark）指出，該公司在今夏已減持部分Robinhood持倉，「市場把所有好消息都提前計入價格。」

「賭場化」交易氛圍蔓延

Robinhood最初以散戶交易平臺起家，如今則希望轉型爲「一站式金融服務商」。其最新拓展方向包括全球預測市場，並計劃將業務延伸至從退休人羣到年輕一代的不同用戶羣體。

彭博情報分析師尼爾·賽普斯（Neil Sipes）表示，投資者在等待財報之際，將密切關注這些新業務的表現，以及潛在的營收增長點。

值得注意的是，在2024年美國總統大選期間，Kalshi與Polymarket等預測平臺交易量激增至數十億美元。Robinhood也正積極佈局該領域，試圖藉此拓寬收入來源——儘管這讓其業務與博彩業的界限愈發模糊。

與此同時，特朗普簽署了一系列支持加密行業的行政命令，包括鼓勵政府使用數字資產、合法化穩定幣等。這些政策間接推動了Robinhood的交易活動。數據顯示，2024年4月，該平臺股票交易量同比暴增123%，受益於關稅政策變化引發的市場劇烈波動。

「如今的市場更像賭場，」克拉克評論稱，「而羅賓俠正是這種投機氛圍的最大受益者。」

估值過熱引發隱憂

儘管Robinhood的股價飆升勢頭驚人，但市場已開始擔憂這場「狂歡」是否可持續。週二，美股風險資產普遍回調，投資者對高估值的憂慮再起。Palantir等AI熱門股即便業績超預期、上調收入指引，股價仍大幅下跌。

Rothschild & Co Redburn分析師查爾斯·本迪特（Charles Bendit）——目前唯一給予Robinhood「賣出」評級的分析師——表示，公司估值已經遠超基本面支撐，其目標價僅爲每股78美元，比周二收盤價低約40%。

「Robinhood在產品創新上表現出色，但其基本面更多反映了週期性強勢，而估值卻假定其具備穿越週期的持續力。」本迪特指出。

Freedom Capital Markets首席市場策略師傑伊·伍茲（Jay Woods）則形象地比喻道：「關鍵問題是——市場已經提前消化了多少利好？要想再漲一波，他們的業績可能得‘驚豔到爆’。」

業績預期火熱：10位分析師上調目標價

隨着市場的高度關注，華爾街對Robinhood的財報預期也在不斷升溫。根據FactSet數據，自上月以來，已有10位分析師上調公司目標價，市場平均目標價爲147.86美元，較週三開盤價139.64美元仍有約5.8%的上行空間。

分析師預計，公司將繼續保持強勁的營收增長勢頭。FactSet數據顯示，第三季度營收有望達到12.13億美元，同比增長90%，環比增長22%。

其中，交易業務預計貢獻7.43億美元，利息及貸款業務收入約爲4.23億美元。

此外，華爾街預計公司每股收益（EPS）爲0.54美元，同比增長217%（較去年同期增加0.37美元）。值得注意的是，Robinhood今年前兩季度均超出營收與盈利預期，展現出強勁的執行力與市場韌性。

Accuvest的克拉克表示：「Robinhood的股價已經反映了未來所有潛在的好消息。財報能否再度超預期，將決定其能否繼續領跑市場。」

股價高位震盪但趨勢未改

財報發佈前夕，Robinhood股價在週二下跌7%，但盤後反彈約2%，週三早盤再漲2%。

從技術面來看，該股在10月22日至23日從50日均線反彈後走勢穩健，目前仍守在21日指數移動均線（EMA）之上。

年初至今，Robinhood股價已累計上漲254%，過去12個月漲幅高達459%。

分析人士指出，今年以來市場波動劇烈，投資者頻繁交易，這直接推動了Robinhood的交易量與手續費收入的增長。

業務擴張：預測市場與國際化佈局

除核心交易業務外，Robinhood正積極佈局「新增長曲線」。

今年3月，公司在美國推出預測市場產品，允許用戶對體育賽事、政治選舉及經濟數據（如GDP增速、CPI等）結果進行押注，直接進入Kalshi、Polymarket等競爭激烈的預測市場領域。

首席執行官弗拉德·特涅夫（Vlad Tenev）在接受彭博電視採訪時透露：「全球市場對預測型金融產品興趣濃厚，我們正計劃將這一模式推向國際市場。」

評級領先，熱度空前

根據《投資者商業日報》（Investor’s Business Daily, IBD）的分析，Robinhood目前擁有97的綜合評級（Composite Rating）與98的相對強度評級（RS Rating），在同類美股中名列前茅。

不過，分析師也提醒，市場的「賭場化」傾向正在上升。隨着投機交易升溫、加密與AI概念股再度被熱炒，Robinhood的商業模式正處於風險與機遇並存的邊緣。

高光時刻與泡沫隱憂並存

從散戶交易革命到預測市場創新，Robinhood無疑是2024年以來最耀眼的資本故事之一。

但在特朗普政策紅利、市場波動和投資狂熱的多重推力下，公司高估值背後的可持續性也愈發受到質疑。

隨着第三季度財報出爐在即，投資者的焦點將集中於一個核心問題：Robinhood的高增長能否匹配高估值，還是這場狂飆即將觸頂？

無論答案如何，這家曾顛覆華爾街的散戶平臺，正再次站在市場週期的風口浪尖。