史詩級反彈！阿根廷市場突然大爆發：股市狂飆20%，債券大漲24%，比索急升13%

FX168財經報社(北美)訊 阿根廷金融市場週一（10月27日）強勢反彈，總統哈維爾·米萊（Javier Milei）領導的「自由前進黨」（La Libertad Avanza）在週日中期選舉中贏得壓倒性勝利，爲持續推進市場化改革和鞏固美國金融支持奠定堅實基礎。

債券、股票與比索齊飆，市場熱情全面迴歸

選舉結果公佈後，阿根廷資產全線大漲。

在華爾街，阿根廷資產掀起30年來最猛烈的上漲浪潮。美元計價的Global主權債券集體飆升，其中2035年債券上漲24%領跑，2041年與2038年債券分別上揚23%。分析師預計，債券漲勢有望延續至30%區間，風險溢價（EMBI）或逐步收窄至550個基點的週期底部。

（圖源：LSEG, Datastream）

在美上市的阿根廷公司股票同步走高，金融股飆升多達50%，布宜諾斯艾利斯Merval指數暴漲逾20%，錄得一年最大單日漲幅；其美元計價版本更是暴漲31.1%至1,737.66點，創下自1990年代以來最大單日漲幅。能源與公用事業板塊領漲，Metrogas上漲31.2%、Transportadora de Gas del Sur上揚30.7%、Transener飆升28.8%。

在紐約市場，阿根廷企業的ADR（美國存託憑證）亦迎來狂歡式上漲：Grupo Supervielle飆升47%、BBVA上漲42%、Grupo Financiero Galicia漲39%、Transportadora de Gas del Sur升36%。市場熱情推動阿根廷風險資產整體重估。

比索則迎來久違強勢，盤中一度升值13%，報1美元兌1,320比索，截至撰稿時仍上漲約5.8%，至1,410。

（圖源：LSEG, Datastream）

與此同時，離岸美元匯率（Contado con Liquidación）下跌9.7%，反映出資本回流與信心修復。

分析人士指出，美國承諾的400億美元支持計劃爲市場注入信心，其中包括200億美元央行互換額度及200億美元貸款安排。
「這場勝利遠超預期，」Vontobel資產管理公司投資經理Thierry Larose表示，「米萊從‘被動求生’轉向‘主動掌控’，如今有能力建立戰術聯盟，推動此前難以推進的改革議程。」

改革勢頭回歸，政治版圖出現歷史性轉折

根據官方數據，「自由前進黨」在布宜諾斯艾利斯省獲得41.5%的選票，超越庇隆黨聯盟的40.8%，這一長期庇隆主義據點的政治轉向，被視爲阿根廷經濟與政治格局的重要分水嶺。全國範圍內，米萊政黨得票率超過40%，大幅領先市場預期。

「米萊的勝選演講語調溫和、合作，釋放出願與反對派協作推進改革的信號。」Ninety One新興市場債券基金經理Christine Reed指出，這種姿態有助於形成更廣泛的政治共識，爲改革鋪路。

分析師普遍認爲，此次選舉結果爲米萊政府贏得了更長的政策窗口期，將有助於吸引外資並降低政治風險溢價。

RBC BlueBay全球資產管理公司資深策略師Graham Stock表示：「這次中期選舉的結果，爲阿根廷金融與實體投資提供了更長遠的可見度，也提升了市場對2027年總統選舉中改革派候選人延續政策的信心。」

美國「輸血」穩匯率，央行迎來重建儲備契機

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）週一在X平臺發文稱，美方將繼續支持米萊的經濟自由化與市場改革路線，「期待阿根廷繼續邁向經濟自由之路，以吸引私人投資、創造就業，並實現長期繁榮」。

市場普遍預期，短期內阿根廷不會進行大幅貶值。

PPM America新興市場債券經理Matthew Graves認爲：「政府現在有了寶貴的喘息空間，可以從更穩健的位置推進改革。我們認爲，匯率區間仍是過渡工具，未來或將轉向更具彈性的‘管理浮動’機制。」

Aviva Investors主權分析師Carmen Altenkirch表示，這場勝利可能觸發「良性循環」：「民衆可能開始拋售此前作爲避險手段購入的美元，比索因此走強，央行也能趁機購匯、重建儲備。」

挑戰猶在：高償債壓力與匯率機制待解

儘管市場情緒迅速回暖，阿根廷的結構性挑戰仍未消除。

未來一年，該國需償還約180億美元外債，其中包括明年1月到期的40億美元。扣除IMF貸款及其他負債後，淨外匯儲備依然爲負。

分析人士認爲，米萊政府可能在2025年逐步調整目前每月1%「爬行式」貶值機制（低於通脹水平），爲更加靈活的匯率制度鋪路。

Vontobel的Larose指出：「或許要等到2026年資本流入和外資投資顯著增加後，阿根廷纔可能完全放棄匯率區間，實現真正的市場化浮動。」

Aurora Macro Strategies合夥人Daniel Lansberg-Rodriguez補充道：「米萊如今確實具備推動改革的政治資本，但要實現承諾，仍需強大的政治意志、精細的聯盟管理與對短期陣痛的承受力——這是歷任阿根廷總統少有能做到的。」

結語：信心迴歸，但改革纔剛開始

中期選舉的壓倒性勝利，爲米萊政府的改革計劃贏得關鍵喘息期，也讓阿根廷市場重燃希望。

債券、股票與比索的集體飆升不僅是一次市場行情，更是對未來改革路徑的投票。

然而，阿根廷仍需面對長期的外債負擔、通脹隱患與匯率制度調整。米萊的政治強勢只是「新篇章的開端」，真正的考驗——在於如何在維持社會穩定的同時，實現經濟結構性重塑。