美元：通脹數據令美聯儲風險持續存在 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行全球經濟與市場研究指出，美國 CPI 和 PPI 數據，以及不斷變化的聯準會預期，正在推動美元和美國國債市場動態。該報告強調，核心 CPI 高於預期、美國國債收益率短暫飆升後回落，以及 PPI 可能驗證 CPI 趨勢。包括 Goolsbee、Barkin 和 Bowman 在內的聯準會官員，凸顯了市場對美國通膨持續存在的擔憂。

CPI、PPI 和聯準會重新定價

"美國國債收益率對數據作出飆升反應，並推動 OIS 曲線重新定價，該曲線此前暗示 10 月會議加息的概率接近 50%，高於前一天的僅 23%。"

"然而，收益率在當天其餘時間回落，市場隱含的聯準會預期又回到 10 月 28 日加息概率約 37%。"

"零售銷售不太可能推動太多市場波動，尤其是在通膨環境下，但許多人將關注 PPI，將其視為其他消費者通膨指標的領先指標。"

"整體 PPI 預計將從環比 0.4% 升至環比 0.6%，可能受能源價格上漲推動，而核心 PPI 預計將從環比 0.2% 小幅升至 0.3%。"

"若數據符合預期，可能會驗證昨日的 CPI 通膨數據，而任何市場的條件反射式波動都不太可能具有持久的市場影響力——尤其是考慮到昨日 CPI 後利率回落的速度和力度——除非出現顯著的上行意外，就像今年 4 月那樣，當時 PPI 環比錄得 1.1%，為自 2022 年 3 月以來最熱的讀數。"

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