美元：CPI意外可能推動DXY升向105 - 三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，在美國收益率走高引發近期飆升後，G10 外匯波動性已開始回落，但他警告稱，風險仍偏向於重新出現動盪。他將中東緊張局勢、美國可能介入以及能源價格與收益率進一步上行和美元走強聯繫起來。9 月美國 CPI 被視為利率走勢的關鍵，若數據強勁，將支持美元和美元指數（DXY）再度上行。

收益率和 CPI 推動美元

"在近期大幅上升之後，G10 外匯波動性正開始再次回落，因為美元在主權債券收益率飆升的推動下走強。債券市場波動性也出現了類似的小幅回撤，如果債券收益率已在新的均衡水平附近企穩，那麼我們可能會看到利率和外匯波動性進一步下降。然而，在我們看來，當前收益率飆升階段仍有進一步上行的風險更大。"

"今天美國的通脹數據非常重要，它將決定利率在極短期內的方向；若數據偏軟，將有助於緩解更廣泛的風險，但當前環境和地緣政治背景仍指向金融市場條件出現更大波動的風險上升，而這至少在初期將有利於美元進一步走強。"

"不過，就短期而言，美聯儲似乎已準備再次加息，而今天數據若意外偏強，可能會引發又一輪利率拋售，並推動美元進一步走強。根據我們對 2 年期美國國債收益率的預測，美元指數（DXY）完全有可能升至 105 水平，這意味著歐元/美元可能跌破 1.1000 水平。"

"如果今天的 CPI 符合市場預期，料不會對利率預期造成太大影響；只有明顯低於預期（核心環比 0.0%）才可能引發美元顯著拋售。"

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