美元：上行風險仍存 – 荷蘭國際集團

ING策略師Francesco Pesole、Frantisek Taborsky和Chris Turner預計，美國CPI將略高於共識，從而強化美元支撐。他們認為，隨著市場重新評估10月聯準會加息概率，美元有望進一步走強，儘管定價可能不會超過50%。他們指出，短期內美元存在高估和倉位擁擠，但美國通脹風險使美元兌歐元/美元的底部保持完好。

美國CPI風險支撐美元

"我們預計，今天公布的美國CPI月率將比共識高出0.1個百分點，無論是整體CPI（0.7%）還是核心CPI（0.3%）都是如此。雖然這還不足以讓市場計入10月聯準會加息概率超過50%，但它可以強化市場對未來進一步收緊政策的預期，並由此支撐美元底部。歐元/美元在任何反彈之前，可能會重新測試近期低點。"

"由於倉位過度和短期高估與全球債券反彈同時出現，美元昨日表現疲軟。聯準會的John Williams發表鴿派言論，對美元形成了一定壓力，但更多是通過支撐風險情緒，而非在短端引發明顯的鴿派重新定價。"

"今天，所有目光都將聚焦9月份美國通脹數據。市場共識預計整體CPI月率加速至0.6%，核心CPI月率為0.2%。我們的宏觀團隊預計數據會略熱一些，分別為0.7%和0.3%。"

"因此，我們預計美元今天將有所重新走強。市場可能會小幅上調對10月加息的預期，但要使定價重新回到50%以上（目前為20%），我們可能需要看到整體CPI接近1.0%月率和/或核心CPI達到0.4%月率。"

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