美元：短期上行受質疑 – 華僑銀行

華僑銀行（OCBC Bank）策略師 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 認為，美國科技和人工智慧板塊對美元（USD）的結構性支撐依然完好，但他們對美元短期內進一步上漲持更謹慎態度。疲軟的勞動力市場數據、更為耐心的美聯儲（Fed）立場以及已經偏緊的金融條件，可能促使市場重新評估對美聯儲激進加息的預期，從而可能削弱對美元的支撐。

結構性支撐仍在，但上行空間有限

"我們繼續預計，美元將繼續受到美國經濟對科技和人工智慧板塊的強大敞口支撐，這些板塊有助於維持增長和生產率。然而，在近期反彈之後，我們對美元短期內進一步上漲的空間變得更加謹慎。"

"美聯儲近期的溝通表明，儘管政策制定者仍然關注通脹，但其對進一步收緊政策的態度更加耐心，並且更加依賴數據。市場目前仍在計入未來 12 個月內略多於三次的美聯儲加息，這在勞動力市場出現放緩跡象的背景下顯得過於激進。"

"如果即將公布的通脹數據證實潛在價格壓力仍然受控，投資者可能會開始下調對美聯儲進一步收緊政策的預期。這可能會削弱美元的重要支撐來源。"

"此外，較高的長期美國國債收益率已經顯著收緊了金融條件，減少了美聯儲必須完全通過政策利率來承擔緊縮任務的必要性。隨著金融條件承擔更多緊縮工作，進一步大幅加息的門檻仍然很高。"

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