美元：韌性增長支撐上行風險——BBH

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的 Elias Haddad 指出，美國經濟表現韌性支撐美元走強，美元指數（DXY）創下新的週期高點。美國第二季度 GDP 上修以及亞特蘭大聯儲 GDPNow 模型對第三季度的強勁預估，支持了這一樂觀前景。

強勁數據支撐美元進一步上漲

"美元全面上漲，美元指數（DXY）創下新的週期高點。美國經濟活動韌性十足、勞動力需求改善以及頑固的通脹，支撐了未來十二個月幾乎 100 個基點的美聯儲基金利率加息預期。"

"美國第二季度實際 GDP（第三次也是最終估值）上修 0.7 個百分點至 2.2% SAAR，反映出國內需求活動的上修。"

"美國增長前景依然令人鼓舞。亞特蘭大聯儲 GDPNow 模型預計第三季度年化實際 GDP 增長率為 3.7%，這得益於強勁的消費者支出。8 月份實際個人消費環比增長 0.6%，而 7 月份為 0.1%。"

"通脹仍高於美聯儲 2% 的目標，令人感到不安。總體 PCE 年率為 3.4%，與 7 月份的 3.4% 持平（此前從 3.7% 下修）；核心 PCE 年率維持在 3.0%，與 7 月份的 3.0% 持平（此前從 3.3% 下修）。"

"美元上漲與美國-G6 利差擴大同步。其他主要央行的收緊政策限制了與美聯儲之間的政策分化。然而，美國經濟增長表現優於預期，以及海外對美國證券的強勁需求，可能使美元風險仍偏向上行。"

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