美元：受數據驅動的盤整風險 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）策略師弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）、弗蘭蒂謝克·塔博爾斯基（Frantisek Taborsky）和克里斯·特納（Chris Turner）認為，在強勁反彈後，美元面臨一些短期下行風險。他們指出，即將公布的美國勞動力數據和 8 月 PCE 是影響 10 月 FOMC 利率預期的關鍵驅動因素。儘管火熱的就業報告可能會推高加息定價，但他們的基準預期是美元企穩並小幅走軟。

美元反彈面臨數據考驗

"數據本週可能重新成為美元的主要驅動因素。在一輪強勁的鷹派美聯儲言論以及布倫特原油維持在每桶 100 美元上方獲得支撐之後，市場現在需要美國經濟強勁的新證據，以鞏固對 10 月 28 日加息的預期。目前定價為 16bp，上週一度升至 19bp。"

"10 月 14 日公布的 8 月 CPI 報告將是最重要的數據，但週五的就業數據有可能將 10 月加息定價推高至 20bp 以上。我們預計 9 月非農就業人數共識為 9 萬人，但認為 8 月異常強勁的 16.2 萬人數據存在下修風險。總體而言，我們預計本週的勞動力市場數據，包括 ADP 和 JOLTS，將讓市場對 10 月加息繼續猜測，同時使隱含概率保持在 50% 以上。"

"除非非農就業人數再次出現顯著上行意外，否則我們認為美元難以延續近期的強勁動能。雖然油價下跌現在可能還為時過早，但有關美國和伊朗就霍爾木茲海峽協議進行磋商的消息，可能會阻止油價再度大幅上漲。這最終可能會穩定債券和風險情緒。"

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