美元：美聯儲韌性支撐漲勢 - BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，隨著鷹派的美聯儲立場與美國經濟強勁跑贏相結合，美元正全面走強。9 月份 PMI 數據顯著優於其他主要經濟體，而更高的實際美債收益率反映出私營部門增長穩健。BBH 還指出，美中貿易休戰延長，使地緣政治風險繼續成為美元表現的焦點。

美聯儲鷹派立場和增長支撐美元

"美元正對大多數主要貨幣持續走強。鷹派的美聯儲以及不斷擴大的美國經濟增長優勢表明，美元可以繼續展現其強勢。昨日，美聯儲理事 Michael Barr 警告稱，"可能還需要進一步的政策調整，以確保通脹及時回到目標水平。""

"今天，紐約聯儲主席 John Williams 強調，美國經濟表現出"非凡的韌性"，通脹仍是"最大挑戰"，而且"到今年年底前可能適合再加息一次。"Barr 和 Williams 的言論強化了進一步加息聯邦基金利率的理由。"

"與此同時，美國 9 月 PMI 意外上行，表現優於歐元區、英國和日本。美國綜合 PMI 升至 62 個月高點 58.4（預期：55.3），高於 8 月的 56.0。細項數據顯示，服務業增長加快至 59 個月高點，製造業升至 53 個月高點，價格壓力也有所加劇。"

"推動美元走強的同樣因素也在推高美債收益率，並加劇全球債券市場拋售。美國 10 年期美債收益率飆升至 5.14%，為 2007 年 7 月以來最高水平。分項數據顯示，受原油價格走強影響，10 年期盈虧平衡通脹率小幅上升。"

"地緣政治焦點在於中國國家主席習近平與美國總統唐納德-特朗普之間的一天峰會。美國財政部長 Scott Bessent 昨日確認，兩國同意將原定於 11 月 10 日到期的貿易戰休戰期延長至 1 月 10 日。不過，Bessent 仍對能否與中國達成更大規模的貿易協議表示懷疑。"

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