美元：收益率走高支撐該貨幣——三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的 Derek Halpenny 指出，隨著美國固定收益資產遭到拋售，美元（USD）正在走強，這推動了全球債券走弱以及各期限收益率走高。疲弱的 5 年期美國國債（UST）拍賣以及強勁的美國和全球採購經理人指數（PMI）正在強化美聯儲（Fed）的鷹派言論。布倫特原油上漲以及美國可能禁止柴油出口也加劇了通膨風險，支撐美元，並在低外匯波動環境下威脅套利交易。

收益率飆升令美元受益

"隨著美國固定收益資產遭到拋售，美元進一步走高，並引領全球債券市場下跌。多種因素共同強化了近期的負面情緒。這一走勢帶有痛苦交易和投資者在當前更高水平被迫拋售的特徵，而且可能還有進一步發展的空間。"

"昨日疲弱的 5 年期美國國債拍賣進一步強化了固定收益市場的惡化情緒。此次拍賣的 700 億美元債券收益率為 5.033%，為 2006 年 6 月以來的最高水平。投標倍數為 2.21，低於 6 個月平均值 2.33。"

"9 月份製造業和服務業 PMI 均大幅上升，這將促使美聯儲維持當前的鷹派言論。強勢並不只限於美國，歐洲的數據也強於預期。全球綜合 PMI 在 9 月升至 58.4，為 2021 年 7 月以來的最高水平。"

"這使得外匯市場更容易受到套利交易平倉的衝擊，因為在這種極低外匯波動環境下，這類交易表現一直很好。低外匯波動時期總會以劇烈波動告終，而當前市場狀況顯然與這一情景發生概率上升相一致。新興市場中高收益貨幣將受創最重，而日元和瑞郎將表現更佳。"

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