美元：上揚開始顯得過度拉伸 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）外匯策略師 Francesco Pesole 指出，美元已大幅上漲，美元指數（DXY）升至 101.0 上方，受到強勁的美國採購經理人指數（PMI）、更高的油價以及疲弱的風險情緒支撐，但目前相對於基本面來看走勢似乎已過度拉伸。他強調，如果美國數據意外向好，且市場重新定價美聯儲將在 10 月加息，則存在上行風險；同時他也提示美元/日元存在干預風險，以及美元指數（DXY）可能回調至 100–100.5 區間

存在上行風險，但也關注回調

"美元昨日大幅上漲，美元指數（DXY）突破 101.0。非常強勁的美國採購經理人指數（PMI）、更高的油價以及疲弱的風險情緒都推動了看漲敘事，儘管這一走勢相對於基本面而言已開始顯得過度拉伸。"

"我們目前仍不急於判斷美元已經見底，因為即將公布的美國數據若意外向好，很容易促使市場完全計入美聯儲將在 10 月加息，並進一步推高短端利率。但如果這一風險沒有兌現，我們預計美元指數（DXY）將在未來幾週出現回調，回到 100-100.5 區域。"

"美元/日元仍是美元潛在下行風險的另一個來源。該貨幣對的快速上漲可能促使日本當局出手干預——別忘了上週據報的匯率檢查——而這很容易波及整個美元走弱。"

"如果沒有任何干預，在日本央行上週意外偏鴿之後，美元/日元回到 160.0 上方似乎不可避免。"

"今天，市場焦點將放在特朗普總統與中國領導人習近平的峰會上。特朗普在面對面會晤中採取更為緩和語氣是有歷史先例的，而 Scott Bessent 已經宣布將貿易休戰延長兩個月。"

"美聯儲講話也仍牢牢處於投資者的關注之中，Williams、Barkin、Hammack 和 Paulson 都將於今天發表講話。數據日程較為清淡。"

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