美元：在偏鷹派美聯儲加息後逐步上行——滙豐銀行

滙豐銀行的外匯觀點指出，美聯儲一致通過 25 個基點的加息並給出鷹派指引，強化了對美元的支撐。該行強調，點陣圖暗示 2026 年至少還會再加息一次，並且 2027 年可能進一步收緊，儘管仍低於市場定價。滙豐仍對美元持溫和看漲立場，預計後續漲幅將是漸進式的，並取決於數據表現，因為其他 G10 央行也在轉向更鷹派。

美聯儲收緊政策支撐美元走強

"美元在決議後走強。儘管這一舉措早已被廣泛預期，但一致投票強化了市場對委員會緊縮偏向的信心。2026 年點陣圖中值暗示在年底前還會再加息一次，而仍有相當一部分委員預計 2027 年還會進一步上調利率。"

"這一路徑比‘一次性加息後結束’的結果更鷹派，但仍低於當前市場定價，因此我們不認為利率預期或美元會出現大幅重定價。相反，市場的注意力可能會集中在後續數據是否能夠驗證今年最後一次預期加息。"

"沃什的言論進一步傳遞了利好美元的信息，他強調通脹仍然過高，經濟活動——尤其是勞動力市場——具有韌性，而且政策仍然具有刺激性，最新一次加息只是減少了這種刺激程度。總體而言，這表明美聯儲準備在必要時進一步收緊政策，這應會繼續支撐該貨幣。"

"我們仍對美元持溫和看漲立場。美國經濟繼續展現韌性，美聯儲已加入收緊政策的央行行列並似乎願意進一步行動，而且與歐元、英鎊和日元相比，美元受高企能源價格拖累的影響更小。"

"不過，點陣圖與市場定價之間的溫和差距表明，美元上行更可能是溫和且由數據驅動的，尤其是在其他 G10 央行也在轉向更鷹派的情況下。"

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