美元指數：美聯儲定價支撐漲勢 – 加拿大豐業銀行

加拿大豐業銀行（Scotiabank）策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-特奧雷（Eric Theoret）指出，在聯邦公開市場委員會（FOMC）周開始之際，美元（USD）表現堅挺，因為掉期市場目前已計入周三收緊政策的概率為 85%。他們強調，美元指數（DXY）相對於前端利差而言估值合理，並認為要想進一步升破 100，需要收益率差出現顯著變動，而他們懷疑美聯儲是否已準備好帶來這樣的變動。

美元在關鍵的 FOMC 會議前保持堅挺

"美元在 FOMC 周初表現堅挺，反映出上周美國通脹數據公布後，市場對周三政策決定的預期發生了變化。掉期市場反映出周三有 21 個基點（即 85%）的收緊風險，而彭博調查顯示，如今僅有極其微弱的多數受訪者傾向於按兵不動。"

"近年來，掉期定價若顯示美聯儲利率變動風險達到 70% 或更高，幾乎就是政策變動的完美指標，因此美元對掉期定價作出反應而走強是可以理解的。不過，前景仍存在一些風險。"

"如果美聯儲維持利率不變，將令市場感到震驚，並對美元構成明顯利空。但如果只是一次‘鴿派’加息、且並未明確承諾進一步行動，同樣可能拖累美元。"

"美元指數（DXY）就目前的前端利差水平而言，估值大致合理。若要推動 DXY 進一步上漲——並守住 100 這一水平上方——則需要收益率差出現顯著變動的支撐，而目前我們並不清楚美聯儲是否準備將利率提高到那種程度。"

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