信心驟降，美元承壓 – 德國商業銀行

美國的商業和消費者信心正在崩潰，硬數據可能很快也會隨之而來。由於關稅作為外生衝擊，投資者正在為衰退而非通脹做準備，並放棄美元，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。

美元失去避險光環

"這種情緒不僅影響了信心，而且很可能很快也會影響硬數據。如果你看看美國企業（ISM指數）和消費者的情緒在上週三重大公告之前是多麼迅速地惡化，你就不需要成為專家就能預測在‘解放日’之後情況將繼續惡化。因為目前，無論是對企業還是消費者來說，不確定性依然很高，價格可能會上漲，收入可能會下降，而股市作為最後的收入支柱，似乎也在崩潰，考慮到最近幾天（全球）股市的紅色海洋——自解放日以來，美國股市已經損失了超過10%的價值。"

"畢竟，並不是所有事情都像特朗普想的那麼簡單。在我看來，通過大幅提高關稅，他正在對世界貿易以及世界經濟造成一種‘人為’的外生衝擊。唯一的問題是，美國是這個世界經濟的一部分。只要美國消費的超過其生產的，就很難完全隔離或封閉自己。尤其是不可能在一夜之間做到。在這方面，特朗普正在咬自己目前所依賴的手。"

"這就是為什麼市場現在預計美聯儲將降息約100個基點。換句話說，市場顯然認為經濟風險（即美國滑入衰退）高於因提高對美國進口的關稅而導致的通脹風險。這也是自解放日以來美元承受如此大下行壓力的原因之一。"