市場對聯準會降息的押注上升且聯準會發表鴿派論調，美元指數維持守勢遇阻 104.50

2024年7月17日 03:09

週三亞洲時段，美元指數下跌至 104.20 附近。
市場對聯準會降息的押注上升且聯準會維持鴿派立場，可能會在短期內打壓美元指數。
避險資金流動可能限制美元指數下行空間。

週三亞洲交易時段，美元指數維持守勢在104.20附近。儘管美國零售銷售數據好於預期，但聯準會（Fed）最早將於 9 月降息的前景對美元構成壓力。投資者將密切關注週三的美國營建許可、房屋開工、工業生產和聯準會褐皮書，且聯準會官員巴爾金和沃勒將發表演說。

週二公佈的美國 6 月零售銷售數據與聯準會降息預期沒有明顯變化。美國 6 月零售銷售持平於 7,043 億美元，5 月零售銷售成長 0.3%（修正值 0.1%），符合市場預測。美國經濟分析局的數據顯示，6 月除汽車外的零售銷售月率成長 0.4%，高於預期的 0.1%。

市場維持對聯準會的鴿派押注在短期內持續打壓美元指數。聯準會主席鮑威爾週一表示，通膨數據“進一步向好”，這可能為今年稍後的首次降息鋪平道路。同時，聯準會理事阿德里安娜-庫格勒週二表示，通膨正在向聯準會2%的目標邁進，商品、服務以及成屋價格都有助於緩解價格壓力。芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，目前金融市場定價聯準會9月降息的機率為100%，高於一個月前的70%。

儘管如此，全球政治不確定性和地緣政治風險可能會提振美元等避險貨幣，並限制美元下行空間。根據《紐約時報》報道，週二，以色列發動兩次襲擊造成加薩多個地區的 20 多名巴勒斯坦人喪生，其中一次襲擊擊中了一所被改建成避難所的聯合國學校。

美元常見問題

美元的作用有哪些？

美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是許多其他國家的 “事實”貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。美元是全球交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易總量的 88% 以上，根據 2022 年的數據，平均每天交易 6.6 兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史的大部分時間裡，美元一直以黃金為支撐，直到1971 年《布雷頓森林協定》廢除後，金本位得以取消，美元與黃金掛鉤的局勢才消失。

聯準會利率決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的因素是由聯準會制定的貨幣政策。聯準會有兩項任務：實現價格穩定（控制通貨膨脹）和促進充分就業。聯準會實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通膨率高於聯準會 2% 的目標時，聯準會就會上調利率，這有助於美元升值。當通膨低於 2% 或失業水準過高時，聯準會可能會降低利率，對美元造成壓力。

什麼是量化寬鬆政策，它如何影響美元？

在極端情況下，Fed還可以印製更多美元，實施量化寬鬆政策（QE）。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。這是一種非標準的政策措施，用於銀行因擔心交易對手違約而不願相互借貸導致信貸枯竭的情況。當單純降低利率不可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會應對 2008 年大金融危機期間信貸緊縮的首選武器。其中包括聯準會印製更多美元，主要用於從金融機構購買美國政府債券。實施量化寬鬆政策通常會導緻美元走軟。