巴西雷亞爾：受選舉推動的漲幅與風險 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，在弗拉維奧-博索納羅（Flavio Bolsonaro）在首輪選舉中領先後，巴西雷亞爾走強，USD/BRL 從 5.2 跌至 5.0。該行預計，如果博索納羅在決選中獲勝，雷亞爾短期內將進一步升值，但強調任何反彈的持續時間將取決於他的財政議程以及通過議會實施改革的能力。

雷亞爾對巴西選舉動態作出反應

"在首輪投票及博索納羅由此取得領先後，巴西雷亞爾全面升值。USD-BRL 從約 5.2 跌至約 5.0，意味著雷亞爾升值約 4%。此後 BRL 相對 USD 略有走弱，但匯率仍遠低於首輪投票前的水平。"

"如果博索納羅確實在周日的決選中獲勝，這很可能會導致雷亞爾進一步升值，至少在短期內如此。BRL 的這種狂熱情緒能持續多久，最終將在很大程度上取決於博索納羅宣布哪些財政措施，以及最重要的是，他實際上能夠實施哪些措施。因此，如果議會反對意味著他只能部分實施或根本無法實施其計劃，那麼就存在相當大的反轉可能性。"

"除了他實施國內政策議程的能力之外，博索納羅的外交政策立場也可能對雷亞爾發揮重要作用。他與美國的密切關係可能是一把雙刃劍，市場參與者很可能會對此保持相當謹慎的態度。一方面，更緊密的關係可能有助於迅速結束與美國的貿易爭端，這將有利於巴西經濟，進而利好 BRL。"

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