瑞郎在瑞士央行利率決議前走弱

• 美元/瑞郎週三轉漲，此前已連續四天下跌。
• 美聯儲鷹派信號推動美元升至近兩個月高點。
• 市場關注週四的瑞士央行決議，預計政策利率將維持在0%。

美元/瑞郎週三小幅走高，結束了連續四天的跌勢，因為在美聯儲於9月15日至16日政策會議上鷹派加息後，美元（USD）繼續吸引買盤。截至撰寫本文時，該貨幣對交投於0.8234附近，接近上週觸及的逾一年高點0.8263。

美聯儲將利率上調25個基點（bps），這是三年來的首次加息，因為政策制定者回應了頑固的通脹以及與中東戰爭相關的更高能源價格。該央行表示，此舉將有助於更及時地將通脹拉回2%的目標。其更新後的預測顯示，2026年和2027年的利率中值預期均為4.1%，這意味著今年還將再加息一次，而明年不會降息。

近期美聯儲官員的言論也偏向鷹派。里士滿聯儲主席湯姆-巴爾金（Tom Barkin）週二表示，經濟可能正在走強，並警告稱通脹並不侷限於能源和關稅衝擊。波士頓聯儲主席蘇珊-柯林斯（Susan Collins）表示："略微更具限制性的聯邦基金利率將有助於確保通脹持續回到目標水平。"

在此背景下，美元仍獲得穩固買盤。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於100.90附近，創7月30日以來最高水平。

在中東戰爭帶來的能源衝擊持續令通脹風險居高不下之際，市場對美聯儲進一步收緊政策的預期升溫。美國總統唐納德-特朗普週二在紐約聯合國大會上表示，美伊會談取得了進展，並稱討論富有成效，但雙方尚未就重新開放霍爾木茲海峽達成協議。

在瑞士方面，瑞士央行（SNB）0%的政策利率使瑞郎（CHF）相較美元處於收益劣勢。瑞士央行將於週四公布下一次政策決定，市場普遍預計利率將維持不變。

DBS集團研究部經濟學家預計瑞士央行將維持政策利率不變，但警告稱，隨著持續的中東不確定性令能源價格維持高位並傳導至經濟，央行"很可能上調近期通脹預測"。他們補充稱，在評估價格壓力的廣度時，瑞士央行可能會"更加關注6月會議紀要中強調的二輪效應，包括加工食品、交通、旅遊和餐飲"。

DBS表示，"任何預測上調的鷹派程度，將更多取決於瑞士央行是否認為油價衝擊會傳導至潛在通脹，而不是近期通脹是否更高"，政策信號將取決於這些成本上升在多大程度上滲透到更廣泛的經濟中。與此同時，DBS認為，"瑞士央行應將美聯儲和歐洲央行的加息視為對瑞郎避險需求更強的對沖"，這可能會緩解瑞郎壓力，儘管國內通脹風險正在重新評估。