日圓：由基本面推動的更強日圓——三菱日聯金融集團

三菱東京日聯銀行（MUFG）的 Lee Hardman 指出，日圓（JPY）已大幅走強，推動美元/日圓回落至 155.00 支撐位附近，而該支撐位今年已多次守住。Hardman 強調，此次走勢似乎是由基本面驅動，而非干預所致，市場正在計入日本央行（BoJ）更快收緊政策以及本月可能加息。關於 GPIF 重新配置資產以及對擴張性財政政策的擔憂也在其中。

日本央行收緊預期支撐日圓

"過去幾個交易日，日圓大幅走強，導致美元/日圓回落至 155.00 水平附近。該水平今年迄今已被證明是一個重要支撐位，此前在 4 月下旬/5 月上旬以及 7 月下旬/8 月上旬，受干預推動的日圓上漲後，該水平均得以守住。此次日圓的急劇走強似乎是由基本面因素而非干預所驅動，這增加了更持續反彈的可能性。"

"此外，本週初包括植田和男行長在內的日本央行官員發表偏鷹派言論，表明本月很可能加息。"

"彭博社昨日的一篇報導也支持了這一觀點。該報導稱，據知情人士透露，日本央行傾向於本月將政策利率上調 25bps，以應對上行的價格風險，同時也不排除此後加快加息步伐的可能。日本央行官員據報仍認為通脹風險偏向上行，服務價格以及日圓持續疲軟都增強了採取行動的理由。不過，該報導確實緩和了市場對更大幅度 50bps ‘大幅加息’ 的極端猜測。"

"到今年年底，市場幾乎已經計入接近 50bps 的累計加息，到明年年中則略高於 75bps。加息節奏略快於我們自身對未來再加息 75bps 的預測。"

"與此同時，日圓也因市場重新猜測 GPIF 可能將資產配置轉向國內資產而獲得一定支撐，這將有助於緩解流向海外市場、一直壓制日圓的資本外流。"

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