英鎊小幅走高，財政風險和利差拖累日圓

• 隨著日本財政困境持續拖累日元，英鎊/日元吸引了一些買盤。
• 英國與日本之間巨大的利差進一步拖累日元表現不佳。
• 美元整體走強令英鎊承壓，並限制該貨幣對的漲幅。

週二，英鎊/日元交叉盤小幅走高，但缺乏看漲信心，仍被限制在過去一週左右形成的熟悉區間內。受日元（JPY）整體走弱影響，現貨價格目前交投於216.00中段附近。

由於能源價格上漲引發通脹風險，以及日本央行（BoJ）面臨加快加息的壓力，日本基準10年期國債收益率自1996年9月以來首次觸及3%。這將增加日本龐大債務的償付成本，而首相高市早苗正計劃推進激進投資，這進一步加劇了外界對日本財政狀況惡化的擔憂。反過來，這被視為削弱日元並為英鎊/日元交叉盤提供支撐的關鍵因素。

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent）似乎在推動日本央行更快收緊政策，而日本政府則試圖勸阻任何急於加息的舉動，這帶來了新的政策摩擦來源。荷蘭合作銀行指出，貝森特在發表言論前先表示自己不會告訴日本央行該怎麼做，但隨後又暗示"安倍經濟學的再通脹政策已經走到盡頭"，並稱"外匯市場的協調干預也只能發揮有限作用"。為強調其干預言論的強硬語氣，貝森特補充道："我無法影響自然均衡。我能做的是發出信號，而且正如我所說，我掌握著市場所沒有的信息。"

與此同時，日本的借貸成本仍顯著低於包括英國在內的其他主要經濟體，這使得所謂的套息交易持續活躍，並加劇了日元的疲弱基調。日本央行已在6月將短期政策利率上調至1.00%，預計本月將再次加息。英國央行（BoE）則將基準利率維持在3.75%，仍留下超過250個基點（bps）的可觀差距。反過來，這也支持英鎊/日元交叉盤出現一定幅度的有意義升值。

不過，美元（USD）需求回升被視為對英鎊（GBP）構成一定壓力，並阻止多頭激進下注。儘管如此，基本面背景仍然有利，表明任何修正性回調都可能被視為買入機會，而且回調幅度更可能有限。交易員目前正關注英國製造業PMI終值的公布，不過英國央行行長安德魯-貝利（Andrew Bailey）週五的講話應會為英鎊/日元交叉盤提供一些有意義的推動力。