日元：寬幅區間交易前景 – 道明證券

道明證券（TD Securities）的 Alex Loo 指出，儘管植田和男行長措辭偏鷹派，但日元反應平淡，日本央行（BoJ）仍將政策利率維持在 1%。該行預計下一次 25 個基點加息要到 2026 年 12 月才會出現，並認為未來幾週美元/日元將在 158–163 的寬幅區間內交易，若美元/日元升至 162 上方，則存在干預風險。

美元/日元被視為處於寬幅區間

"鑑於日元反應平淡，交易員可能會對後續干預行動保持警惕。我們認為未來幾週美元/日元將在寬幅區間內交易。"

"隨著 OIS 市場幾乎已完全計入 10 月加息，並計入年末前累計 29 個基點的加息，日本央行幾乎無力讓日元明顯走強，除非日本央行在 2026 年下半年實施兩次加息。"

"現在輪到政府來應對日元疲軟的問題了。日元已回吐超過一半的干預收益，隔夜從 158 的 200 日均線反彈，而如果美元/日元回升至 > 162 水平，財務省可能會在日本央行會議後再次出手。"

"我們認為，未來幾週美元/日元可能會在 5 個大整數位區間（158-163）內交易，因為美元可能會繼續受到偏鷹派 FOMC 異議的支撐。若美國數據沒有出現明顯惡化，我們認為任何美元拋售都將有限。"

"很明顯，到 2026 年，口頭干預已不再像以前那樣有效影響日元價格走勢，要遏制當前看跌日元的傾向，可能需要更強硬且更迫近的行動。"

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