歐元：現貨需求推動反彈——紐約梅隆銀行

BNY 的 Geoff Yu 指出，在歐洲央行決定前，歐元正在企穩，現貨資金流改善以及對沖平倉為歐元區資產提供支撐。然而，遠期和掉期需求仍然疲弱，限制了市場信心。歐元/美元正獲得輕微買盤，而鑑於持倉偏低以及若英鎊動能減弱時可能出現反彈，歐元/英鎊在風險回報比上看起來更具吸引力。

歐洲央行決議前，歐元在現貨帶動下回升

"在今天歐洲央行決議前，歐元正在找到更穩固的支撐，但這輪回升仍不完整。現貨資金流正在改善，對沖平倉繼續為該貨幣提供支撐，強化了更廣泛的歐元區資產回升敘事。不過，這一走勢尚未得到強勁的遠期或掉期需求支持，而這很重要，因為歐元持倉仍需要有意義的回補資金流，才能回到更正常的水平。"

"對沖平倉是歐元韌性最明顯的來源。跨境對沖正在持續下降，歐元區資產的淨敞口已升至兩年多來的最高水平。儘管如此，境內投資者尚未提前買入歐元，這限制了市場信心。"

"交叉盤的情況也很重要。歐元/美元正吸引輕微買盤，但資金流信號仍然偏弱。歐元/英鎊在風險回報比上看起來更具吸引力，儘管本週面臨淨賣出，因為當前持倉承壓更明顯，如果英鎊動能減弱，歐元/英鎊有更大的回升空間。"

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