英鎊：融資擔憂拖累英鎊 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師 Jane Foley 討論了英國（UK）市場對首相 Burnham 新內閣和財政計劃的反應，指出 10 年期金邊債券收益率高於 5%，以及英鎊（GBP）在 G10 中表現疲弱。Foley 強調了對 Burnham 議程融資方式的不確定性、英國較低的儲蓄率和較大的經常賬戶赤字，並認為英國債券市場對被認為是負面的消息尤其敏感。

Burnham 議程令英國資產不安

"英國市場現在已經有幾個小時來消化首相 Burnham 的新內閣，其中許多人已在英國政壇活躍多年。10 年期金邊債券收益率目前高於 5% 水平，這表明市場存在一定擔憂。同樣，英鎊在 1 日視角下是表現最差的 G10 貨幣。"

"然而，Burnham 計劃如何為其議程提供資金，仍然不確定。今年晚些時候，Burnham 將公布其 10 年計劃。昨天他表示，將在財政規則範圍內利用‘靈活性’。"

"短期內，Burnham 已承諾採取措施緩解生活成本壓力。他今天早些時候率先宣布，自 10 月起將下調家庭電費上的增值稅。市場現在正準備迎接更多後續公告。"

"英國的儲蓄率較低，經常賬戶赤字較大。這些指標會增加其債務市場對被視為負面消息的敏感度。英國的債務/GDP 比率或許並不是發達世界最高的，但可以說它擁有全球最敏感的債務市場之一。"

"鑑於金邊債券和英鎊對 Burnham 早期公告的緊張反應，他的蜜月期可能不會持續太久。我們預計，3 個月內歐元/英鎊將進一步上行至 0.8650。我們認為，3 個月內英鎊/美元有回落至 1.32 區域的空間。"

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