英鎊：財政政策不確定性與英鎊反應——三菱日聯金融集團

MUFG 的 Lee Hardman 指出，在 Andy Burnham 被任命為英國首相後，英鎊在此前的跌勢後小幅回升，而長期英債仍承壓。市場關注焦點在於 Burnham 在現有財政規則框架內運用靈活性的做法、計劃下調電費增值稅，以及任命 John Healey 為財政大臣，這些因素共同加大了英國財政軌跡的不確定性。

英鎊跟隨英國財政立場演變

"英鎊隔夜小幅走強，收復了昨日在 Andy Burnham 正式被任命為新首相後錄得的部分跌幅。英債市場出現了更大且更持續的拋售，30 年期收益率仍高出約 7 個基點。昨日英鎊和英債市場的拋售，源於 Andy Burnham 的言論，他表示："我們將堅持現有財政規則，並顯然會利用其中的任何靈活性"。"

"首批宣布的政策變化之一將有助於降低生活成本。他已宣布一項 8.5 億英鎊的計劃，通過取消家庭電費帳單上的增值稅來削減家庭能源帳單。政府預計，將電費帳單上的增值稅從 5%降至 0%將使通脹下降 0.1 個百分點。"

"首相 Burnham 強調，任何降低生活成本的措施都將得到全額資金支持，且更多政策措施仍在考慮之中。電費帳單增值稅下調將通過取消數字身份證計劃來籌資。加劇財政政策前景不確定性的還有一項意外宣布，即前國防大臣 John Healey 被選為新任財政大臣。"

"這引發了市場猜測，未來國防支出將進一步增加，因為他曾因擔憂國防支出計劃不足而辭去 Keir Starmer 政府職務。他希望政府承諾到 2030 年將國防開支更快提高至 GDP 的 3%。他被視為工黨中偏溫和或中左翼的一員，這有助於緩解外界對財政政策大幅放鬆風險的擔憂。"

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