英鎊在財政和貨幣逆風加劇之際失去動能

英鎊（GBP）在主要貨幣對中正面臨明顯的上行動能流失，英國政治頭條和財政擔憂重新浮現。 

儘管在安迪-伯納姆（Andy Burnham）首相領導下任命約翰-希利（John Healey）為財政大臣最初被視為有利於市場，但隨後有關財政靈活性的信號令英國國債市場不安。由於市場認為英國央行（BoE）不如歐洲同行鷹派，且關鍵技術支撐位失守，主要金融機構預計英鎊將進入一段區間震盪交易時期。

機構分析：OCBC vs. UOB

以下是OCBC和UOB分析師對該貨幣未來路徑的看法：

• 政治與財政驅動因素：OCBC指出，首相安迪-伯納姆願意在財政規則範圍內動用"任何靈活性"（同時計劃增加國防支出並逆轉部門削減）意味著秋季預算前將面臨明顯摩擦。UOB則聚焦於當前市場情緒，指出近期技術位失守反映的是動能減弱，而非激進拋售。
• 貨幣政策對比：OCBC指出，儘管能源價格上漲提高了歐洲大陸加息的可能性，但英國央行似乎遠不如其歐洲同行傾向於收緊政策，從而限制了英鎊相對收益率優勢。
• 歐元/英鎊前景：OCBC認為，歐元/英鎊近期跌至一年低點的走勢已經接近尾聲，預計未來幾個月將回升至0.8700附近。
• 英鎊/美元前景：UOB預計短期內將在1.3385-1.3495區間內盤整，更廣泛的數月支撐目標位於1.3210和1.3160。

財政緊張與央行分化限制英鎊上行空間

據OCBC分析師稱，英鎊近期的表現優於其他貨幣的勢頭正接近上限。儘管在秋季預算前的財政措施短期內可能仍較為溫和，但在不突破當前支出規則的情況下平衡國防承諾將十分困難。再加上非對稱的貨幣政策前景（歐洲同行面臨更大的加息壓力），英鎊缺乏進一步持續上漲的催化劑。

我們繼續預計歐元/英鎊將在未來幾個月回升至0.87附近，這與我們對英鎊整體將維持區間震盪的看法一致。更高的能源價格提高了歐洲進一步加息的風險，但英國央行似乎仍比地區同行更不可能收緊政策，從而限制英鎊上行空間。

技術動能降溫，英鎊/美元進入盤整階段

從技術角度看，UOB指出，英鎊/美元在跌破1.3450這一關鍵支撐位後，預計將維持區間震盪。儘管此次拋售缺乏強勁下行動能，但該貨幣對已轉入明確的區間交易環境。

動能積累已經減弱，英鎊很可能已進入1.3385至1.3495之間的區間交易階段。

銀行預計英鎊將維持區間震盪並帶有下行偏向

各大銀行預計英鎊將呈現區間震盪走勢。OCBC預計，歐元/英鎊近期的拋售將逆轉，推動該交叉盤回升至0.8700附近，因為財政逆風和英國央行政策分化將拖累英國貨幣。UOB預計英鎊/美元在未來一至三週內將繼續鎖定在1.3385至1.3495之間，並警告稱，從更長的1-3個月週期來看，上行動能流失使更廣泛的支撐位1.3210和1.3160面臨測試風險。

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