加拿大元：關稅和疲軟的CPI給加元帶來壓力——BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，在特朗普政府宣布對近 200 億美元的加拿大進口商品徵收 50% 關稅後，加元（CAD）表現遜於其他高貝塔貨幣，能源和部分關鍵商品除外。與此同時，加拿大 6 月通脹降溫幅度超出預期，核心指標低於加拿大央行（BoC）2% 的目標，這支持加拿大央行延長按兵不動，並下調針對加元的加息押注。

貿易衝擊和通脹拖累加元

"CAD 表現遜於其他高貝塔貨幣。特朗普政府昨日宣布對來自加拿大近 200 億美元的進口商品徵收 50% 的關稅（占加拿大 GDP 的 0.85%），該關稅將於 8 月 19 日生效。"

"該關稅將適用於從葡萄酒到曲棍球棒再到水泥等一系列產品。該關稅不適用於能源、鉀肥、受第 232 條款關稅約束的產品，以及魚類或關鍵礦產等其他商品。"

"與此同時，加拿大 6 月通脹降溫幅度超出預期。受汽油價格走低影響，整體 CPI 年率錄得 2.8%（一致預期：2.9%），低於 5 月的 3.2%。與政策相關的核心 CPI（截尾和中位數的平均值）年率降至 1.85%（一致預期：2.05%），低於 5 月的 2.05%，與 2020 年 9 月的低點持平。不包括食品和能源的核心 CPI 年率為 1.8%（一致預期：1.7%），略高於預期，低於 5 月的 1.6%。"

"美加貿易爭端惡化，以及核心通脹運行低於加拿大央行（BoC）2% 的目標，支持加拿大央行延長按兵不動。因此，針對加元的加息押注（未來十二個月加息 50 個基點）仍有下調空間。"

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