加元：在石油支撐加元之際，市場預計加拿大央行將維持不變 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）預計加拿大央行將把利率維持在 2.25%，且幾乎沒有動力去反駁 12 月溫和收緊的定價。他認為，隨著汽油價格下跌，6 月 CPI 可能跌破 3.0%，而核心通脹仍接近 2.0%。加元前端利率應主要受海灣地區局勢推動，受支撐的油價將為加元提供短期動能，不過美元/加元要持續跌破 1.40，則需要美聯儲釋放更多鴿派信號。

加拿大央行立場與加元驅動因素

"加拿大央行今天很可能將利率維持在 2.25% 不變，這與市場共識和定價一致。不過，此次會議可能會成為對重新升溫的鷹派押注的一次試金石。央行公開反駁 12 月（20 個基點的收緊）定價的動力可能不大，但同樣也幾乎沒有理由主張更早採取行動。"

"隨著汽油價格下跌，加拿大 6 月 CPI 可能會跟隨美國指標走低，甚至可能重新跌破 3.0%。最重要的是，核心指標仍非常接近 2.0%。"

"加拿大央行第二季度商業前景調查顯示通脹預期上升，但調查回應是在 5 月收集的，早於霍爾木茲海峽重新開放之前。近期局勢再度升級以及就業市場改善，應會讓加拿大央行對加息保持開放態度，但預計通常會提及與 USMCA 相關的擔憂，從而為整體信息增添一絲鴿派成分。"

"我們預計加拿大央行在本次會議上的政策基調變化不大，因此加元前端利率主要將受海灣地區局勢發展驅動。如果油價保持受支撐，且加拿大央行沒有意外釋放鴿派信號，加元應會獲得更多短期動能。"

"不過，美元/加元要持續跌破 1.40，還需要美聯儲進一步釋放鴿派信號，而 USMCA 相關消息頭條可能仍會為該貨幣對提供支撐。"

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