美元/日元：套息交易的回調風險——法國興業銀行
FXStreet2026年5月6日 13:20
法國興業銀行分析師認為，按購買力平價計算，日元相對於美元仍顯著被低估，美元/日元遠高於接近95的公允價值。他們指出，持續的套息交易頭寸、在160附近反覆的外匯干預以及飆升的日經指數，表明日本經濟可能正在改善，而如果當局引導美元/日元下行至150，市場上自滿的日元空頭頭寸可能會變得脆弱。
被低估的日元與脆弱的套息交易
"當前美元/日元水平與購買力平價（PPP）大約95的水平極不相符。"
"到目前為止，它仍保持著作為‘套息貨幣’的熟悉角色，因為相對於其他央行的利差使得套息交易具有吸引力，儘管這一利差比以前小了。"
"美元/日元最近兩次衝高至160的走勢均被外匯干預所阻擋，但只是暫時的。"
"但日經指數可能在告訴我們，日本經濟正處於改善的邊緣，市場上存在懶散的日元空頭頭寸。"
"日本央行（BoJ）和財政部（MoF）可能決定幫助美元/日元下跌，但目標是150，而非我們在之前調整中見到的140水平。"
（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）
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