英鎊/美元：CPI公佈後區間交易觀點 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亞斯·哈達德指出，英國（UK）通脹持續高於目標，限制了英國央行（BoE）忽視能源衝擊的能力。然而，他認為鑑於估計的經濟產能過剩，目前市場對英國央行加息的預期過高。在3月消費者物價指數（CPI）公布後，他預計英鎊/美元短期內將維持在1.3400至1.3700區間內波動。

英國央行加息預期被視為過於激進

"持續高於目標的英國通脹使英國央行幾乎無力忽視能源衝擊。與市場共識一致，受汽車燃料價格上漲影響，整體通脹同比加速至3.3%，而2月為3.0%。核心通脹（剔除能源、食品、酒精和煙草）意外放緩至3.1%（市場預期：3.2%），而2月為3.2%；服務業通脹同比上升至4.5%（市場預期：4.3%），而2月為4.3%。"

"CPI報告發布後，英國利率互換曲線走高，暗示未來12個月內加息近50個基點的可能性增加。鑑於經濟存在產能過剩，我們認為英國央行加息押注仍然過高。"

"英國央行預計2026年GDP產出缺口為-1%。"

"英鎊/美元短期內可能在1.3400至1.3700區間內交易。"

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