CHF：干預風險限制避險吸引力 – 華僑銀行

華僑銀行（OCBC）策略師沈慕祥和黃志偉認為，瑞郎（CHF）作為避險貨幣的需求受到市場對瑞士央行（SNB）干預風險的擔憂所限制。他們認為，近期歐元/瑞郎跌破0.92部分反映了隨著地緣政治風險緩解，市場對干預預期的降低。然而，他們認為現在斷定瑞士央行會接受瑞郎持續走強以應對輸入性通脹還為時過早。

瑞士央行立場抑制瑞郎走強

"自美伊衝突爆發以來，瑞士央行轉向更積極的干預立場，削弱了瑞郎傳統的避險買盤。"

"瑞士央行可能採取了干預措施以抵消避險資金流入，採取的是被動反應以限制瑞郎升值，而非主動貶值貨幣。"

"歐元/瑞郎在0.92以下的持續盤整，可能反映了隨著緊張地緣政治風險消退，市場對瑞士央行干預減少的定價。"

"然而，我們認為現在預期瑞士央行會容忍瑞郎持續走強以作為對抗輸入性通脹的工具還為時過早。"

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