6月降息懸了？靚麗非農「嚇壞」多頭 黃金短線急跌近70美元

FX168財經報社(北美)訊 週三（2月11日），儘管現貨黃金仍站穩在5000美元/盎司上方，但美國1月就業數據強於預期，推升利率維持高位的預期，令黃金短線面臨再度拋壓。市場焦點正轉向本週五即將公佈的美國CPI數據，以判斷美聯儲後續降息路徑。

在因短暫的部分政府停擺而推遲近一週後，美國勞工部週三公佈的數據顯示，1月新增就業13萬人。該數據超出市場預期，經濟學家一致預測此前爲新增6.6萬人。

與此同時，失業率降至4.3%，低於12月的4.4%。市場原本預計失業率將保持不變。

儘管金價仍守住短期關鍵支撐位，但在好於預期的經濟數據公佈後，黃金初步反應出現新的賣壓。現貨黃金短線一度急跌近70美元，刷新日低至5018.27美元/盎司，隨後自低位有所反彈。

（圖源：FX168）

一些分析師指出，就業數據表明美聯儲沒有必要急於降息，這可能使黃金難以吸引新的買盤動能。當前美聯儲貨幣政策仍偏「中性」，一方面通脹壓力依然頑固偏高，另一方面勞動力市場保持韌性。

Bolvin Wealth Management Group總裁Gina Bolvin在報告中表示：「新增13萬個崗位表明勞動力市場正在趨於穩定，但對2025年的下修確認去年增長明顯放緩。失業率仍處在相對偏高水平，美聯儲有空間保持耐心，同時仍可將降息留在選項之中。」

1月就業報告還顯示，工資通脹可能繼續成爲美聯儲的風險點。數據顯示，平均時薪環比增長0.4%（增加15美分），至37.17美元；市場原本預計增長0.3%。報告稱，過去12個月平均時薪同比增長3.7%。

儘管非農「頭條」數據強於預期，但報告也突出了對前兩個月數據的明顯下修：11月新增就業從此前估計的5.6萬人下修至4.1萬人；12月從初值5萬人下修至4.8萬人。

美國1月就業增長加速、失業率降至4.3%，顯示勞動力市場韌性仍在，這爲美聯儲在觀察通脹進展的同時維持利率穩定提供了空間。數據公佈後，交易員們完全定價美聯儲7月降息，此前預期爲6月。

獨立金屬交易員Tai Wong表示，強勁就業報告「將關上3月降息的那道‘微小門縫’，而此前零售銷售數據曾讓這扇門縫略微打開」。

週二公佈的數據顯示，美國12月零售銷售意外持平，這可能意味着新年伊始消費支出與經濟增長動能趨緩。

一項調查顯示，市場普遍預計在美聯儲主席鮑威爾任期（至5月）內利率將維持不變，並可能在6月開始降息；同時也有經濟學家警告稱，若未來政策在其潛在繼任者沃什（Kevin Warsh）導下轉向過度寬鬆，或帶來新的風險。

通常而言，無息資產黃金在地緣政治或經濟不確定性上升、以及利率更低時表現更佳。當前投資者將目光轉向週五將公佈的美國消費者物價指數（CPI）報告。

Tai Wong還稱：「在此前那次大幅下跌之後，黃金總體呈現更高的高點和更高的低點，在債務壓力與‘去美元/減少美國資產配置’敘事之下，買家仍保持信心。」

高盛資產管理公司分析師Kay Haigh表示，勞動力市場出現了一些重新收緊的初步跡象，但距離完全收緊還有一段路要走。鑑於經濟持續表現超出預期，FOMC的關注點將轉向通脹形勢。我們仍然認爲美聯儲今年還有兩次降息空間；然而，週五公佈的CPI若意外走高，可能會使美聯儲向鷹派方向傾斜。

黃金曾在1月30日和2月2日出現連續兩日大幅拋售，原因之一是美國總統特朗普宣佈其美聯儲主席人選；不過在地緣與經濟不確定性上升的背景下，金價年內仍累計上漲17.5%。

其他貴金屬方面，現貨白銀上漲4%，至83.89美元（此前一交易日跌超3%）；現貨鉑金上漲2.2%，至2132.21美元；鈀金上漲1.9%，至1741.05美元。