美元/日元在日本央行加息押注中上漲至155.45 – BBH

美元/日元因市場預期日本央行（BOJ）將在12月19日加息25個基點而上漲，受到財政刺激和日本工資增長上行風險的支持，儘管公允價值表明長期走勢可能向140移動，BBH外匯分析師報告稱。

美元/日元可能滑向接近140的公允價值

"美元/日元今天上漲至155.57，下一阻力位在156.12（11月至12月下跌的50%回撤位）。日本10月份的現金收入數據喜憂參半，並未對日本央行（BOJ）的利率預期產生影響。勞動現金收入年率為2.6%（市場預期：2.2%），而9月份為2.1%。全職員工的較少波動的計劃工資增長年率為2.2%（市場預期：2.4%），而9月份為2.3%。"

"考慮到年總要素生產率增長約為0.7%，日本的工資增長並不是顯著的通脹壓力來源。然而，工資增長的風險偏向上行。日本最大的工會之一（UA Zensen）計劃在明年推動常規員工整體工資上漲6%，此前已同意在2025年實現4.75%的增長。"

"掉期曲線預計12月19日加息25個基點至0.75%的概率為90%。更緊的貨幣政策與日本政府最新的財政刺激計劃相結合，對日元構成利好。我們認為美元/日元有調整下行的空間，接近由美日兩年期國債收益率差所暗示的140.00水平。"