美元兌瑞郎下跌，因美聯儲降息押注增加，瑞士國內生產總值（GDP）收縮

• 美元兌瑞郎下滑，受到美聯儲降息預期上升的壓力。
• 市場對下週25個基點降息的概率幾乎達85%。
• 在瑞士，GDP收縮加大了對瑞士央行政策暫停的預期。

美元/瑞郎週一交易走低，撰寫時約為0.8010，日內下跌0.25%。由於投資者越來越多地預期美聯儲將進一步放鬆貨幣政策，美元（USD）走弱給該貨幣對帶來了壓力。最近的美國宏觀經濟數據和幾位政策制定者的謹慎言論增強了市場對下週政策會議上25個基點降息的預期。

投資者對美國經濟降溫的跡象作出反應，同時美聯儲官員發出的鴿派信號也在加大壓力。根據CME FedWatch工具，市場目前對25個基點降息的概率接近85%。

此外，圍繞美聯儲領導層變動的猜測也進一步施壓美元。凱文·哈塞特（Kevin Hassett）被視為接替主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的主要候選人，他長期以來主張更寬鬆的貨幣政策，助長了對2026年降息的預期。美元指數（DXY）下跌0.3%，至約99.15，反映了這一趨勢。

在瑞士，儘管美元疲軟，瑞郎（CHF）卻缺乏動能，受到一系列令人失望的經濟指標的拖累。第三季度國內生產總值（GDP）按季度收縮0.5%，低於預期的0.4%下降。德國商業銀行（Commerzbank）指出，這是自2023年初以來首次出現負增長，主要受到美國關稅對瑞士出口的影響。然而，該銀行指出，伯爾尼與華盛頓之間的初步協議可能在未來幾個月改善數據。

儘管如此，疲弱的GDP確認了瑞士經濟的明顯放緩，加強了瑞士國家銀行（SNB）可能將政策利率維持在0.00%直至2027年的預期，幾位分析師表示。KOF領先指標略微改善，升至101.7，但對整體局勢的影響有限。

在這種環境下，即使瑞郎未能完全受益於其避險地位，美元的回調仍繼續對美元/瑞郎施加壓力，這與美國日益寬鬆的貨幣前景一致。