美元/英鎊：英國預算已被計入，英鎊面臨有限的上行空間 – 法國興業銀行

英國預算在市場中基本被定價，增加的財政支出和稅收可能會將財政/貨幣政策組合轉向對英鎊不利的方向，儘管可能會有短期的緩解，但限制了英鎊的任何持久漲幅，法國外貿銀行（Société Générale）外匯分析師基特·賈克斯（Kit Juckes）報告稱。

短期內英鎊反彈可能，但只是暫時的

"在英國預算之前，幾乎所有可以說的事情都已經在媒體上說過。然而，外匯市場的根本問題是財政政策和貨幣政策之間的平衡。所謂的‘特拉斯事件’賦予了英國財政監督機構OBR對財政政策的相當大權力，因為這個（工黨）政府在市場上沒有任何先前獲得的財政信用。"

"這反過來意味著，財政大臣面臨著履行選舉承諾、滿足工黨內部各個派系的要求，並制定一個財政立場足夠緊縮的預算，以滿足她自我設定的財政規則，恢復一些支出空間並安撫OBR的任務。結果是一個增加財政支出和增稅的預算，這總體上將為更寬鬆的貨幣政策打開大門，並導致財政/貨幣政策組合的轉變，這對英鎊是不利的。"

"所有這些都足夠清楚，預算中即將到來的許多內容已經反映在資產價格中，除非預算嚇到臭名昭著的‘債券警惕者’，否則英鎊在短期內有可能作出積極反應。然而，任何反彈都是暫時的，因為英國利率（4%）的下行空間大於歐元區的利率（2%）。市場預計到明年年中，歐央行將放鬆約10個基點，美聯儲將放鬆60個基點，英央行將放鬆50個基點。如果美聯儲和英央行在12月各降息25個基點，將有助於歐元對英鎊和美元的走強，前提是這會激勵市場對2026年預期的放鬆進行更多定價。"