【匯市日報】通脹壓力再次緩解 美元與加元共同小幅下跌 加元/人民幣目前尚且維持在5.20上方

FX168財經報社(北美)訊 週三（8月14日），美國通脹壓力上個月再次緩解，爲自2021年3月以來的最低水平，但整體疲軟幅度可能不足以證明美聯儲下個月大幅降息是合理的。美元試圖抹去早前的跌幅，但結局令人失望，因爲在週二美國生產者物價指數 (PPI) 大幅走軟後，交易員在過去 24 小時內拋售了美元。目前看來，這種反應是有限的，但在美國交易時段可能會出現更多跟進。美元/加元持穩於1.3720上方。目前，原油價格上漲和美元走軟可能令該貨幣對承壓。加元/人民幣出現下滑趨勢，目前尚且維持在5.20上方。#匯市日報#

以美元指數(DXY)衡量的美元(USD)出現小幅下跌，跌至103.00水平以下，截至發稿，現報102.59，跌幅0.06%。

（美元指數走勢圖，來源：FX168）

美國商務部表示，7月份消費者價格指數環比年率爲2.9%，低於6月份的3%，爲2021年3月以來的最低水平。按月計算，價格壓力小幅上升0.2%，部分原因是國內汽油價格小幅上漲。剔除食品和能源等波動性較大的成分的所謂核心通脹率放緩至年率3.2%，爲三年多來的最低水平，與華爾街的預測相符。月度讀數爲0.2%，也符合華爾街的預測，且較6月份最終讀數0.1%略有上升。

「顯然，有人擔心美國經濟放緩的程度比目前數據所顯示的程度更嚴重。這最近引起了市場的不安，但投資者應該會因爲降息而感到安心，」Quilter Cheviot固定利率交易主管理Richard Carter表示，「然而，與今年年初的情況一樣，市場對降息速度的預期仍然存在差距，」「市場可能再次超前預期，預期降息幅度大於實際降息幅度。」

Capitol Economics估計，「簡而言之，這份CPI報告代表了更多好數據，並增加了支持9月降息25個基點的證據。」「總體而言，7月份的CPI報告可能最好用溫和的鼓舞人心來形容——它增加了對9月降息25個基點的支持，但與此同時，並不表明價格壓力正在以一種可能需要更大幅度降息50個基點的方式崩潰。」

CME美聯儲觀察工具顯示，美聯儲9月份降息 25 個基點的可能性爲 47.5%，降息 50 個基點的可能性爲 52.5%。31.5% 的受訪者預計 11 月份將再次降息 25 個基點（如果 9 月份降息 25 個基點），而利率較當前水平下降 75 個基點的可能性爲 50.8%，利率下降 100 個基點的可能性爲 17.7%。

Charlotte獨立顧問聯盟首席投資官Chris Zaccarelli表示，「只要通脹數據繼續放緩——即使沒有達到 2.0% 的目標——美聯儲就可以從下個月開始啓動降息週期。」「我們現在認爲，除非數據惡化得更快，否則他們將在今後每次會議上降息 25 個基點，在這種情況下，他們可能會加大降息幅度。」

德國商業銀行外匯策略師Volkmar Baur指出，「上個月發生這種情況時，引發了重大的市場波動。7 月 10 日，也就是上次CPI發佈的前一天，歐元/美元匯率爲 1.08。與此同時，兩年期美國國債收益率上漲了 40 多個基點，市場預計美聯儲年底前將降息兩次，每次 25 個基點，而不是四次。」「風險可能更多地在於美元走強。美聯儲不會僅僅因爲通脹率正在加速逼近 2% 而考慮更快更積極地降息。即使最近的月度利率很低，目前 3% 左右的年利率仍然過高。但是，如果通脹率高於預期，與今天的希望相反，這將使 9 月份加息 50 個基點的可能性很小。」「我們的經濟學家最近重申，他們預計美國近期不會出現經濟衰退。在這種情況下，我認爲美聯儲在剩下的三次會議中加息 50 個基點的可能性很小，而這正是市場目前所預期的。而且，這種定價很可能不會是漸進的，而是與某個數據點掛鉤。這可能不會在今天發生，但很可能在未來幾周的某個時候發生。」

在經濟數據方面，本週三的所有數據都已塵埃落定。週四即將公佈的美國零售銷售數據將變得更加重要，因爲消費者物價指數數據畢竟不是真正影響市場的事件。再加上每週的失業救濟申請，週四可能會變得非常有趣。

美元/加元持穩於1.3720上方，截至發稿，現報1.37210，漲幅0.12%。

（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）

本週，在缺乏頂級經濟數據的情況下，加元走勢主要受市場對加拿大央行降息的猜測所左右。投資者預計加拿大央行可能

加拿大央行在連續兩次會議中對利率進行了下調。加拿大央行的鴿派立場可能會削弱加元，並限制該貨幣對的下行空間。許多經濟學家預計，在9月延長政策寬鬆週期，並從 9 月的會議開始，加拿大央行將在 2024 年剩下的三次政策制定會議上每次降息，以防止勞動力市場進一步惡化。

同時，由於油價在單邊上漲後逐漸回調，加元面臨溫和的拋售壓力。由於投資者預測中東局勢得到緩解，油價下跌。值得注意的是，加拿大是美國最大的石油出口國，而原油價格下跌對加元造成壓力。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne指出，加元隔夜幾乎沒有變化，但美元走軟幫助加元將漲幅保持在近期短期區間低點以下，表明短期內可能進一步走強，「現貨仍高於我們的短期公允價值估計（從昨天的 1.3650 跌至今天上午的 1.3626）。因素（例如風險偏好）繼續有利於加元，這應該會限制美元上漲的空間。加元上漲將對最近幾周積累的創紀錄的加元空頭頭寸施加增量壓力。」「現貨跌勢在早盤顯示出在該數字附近停滯的跡象，但美元兌加元跌破支撐位1.3725（回撤位和40日均線——現爲初始阻力位）意味着美元將面臨進一步下行壓力，有望跌至1.3675（小幅回撤支撐位），並可能跌至1.36。」

加元/人民幣在前兩個交易日出現短暫上升後，今日出現下滑趨勢，目前維持在5.20上方。截至發稿，現報5.2038，跌幅0.32%。

（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）