韓國：人工智能週期支撐更強勁的GDP前景 – 星展銀行

星展銀行集團研究部經濟學家馬鐵英回顧韓國初步公布的第三季度 GDP 數據，指出在半導體出貨帶動出口強勁增長的同時，受 KOSPI 回調影響，私人消費走弱。報告最後認為，人工智能驅動的增長週期仍然完好，並將韓國 2026 年 GDP 預測上調至 3.8%，2027 年上調至 2.9%。

人工智能動能支撐上調後的預測

"韓國今晨公布的第三季度初步 GDP 估值強於預期。第三季度同比增長仍保持穩健，錄得 3.4%，較第二季度的 3.7% 和第一季度的 3.8% 略有放緩。"

"按季度折年率（QoQ saar）計算，增長同樣保持穩健，錄得 3.9%，而第一至第二季度的平均增速為 5.0%。商品和服務出口在強勁半導體出貨的支撐下，按季度折年率增長 9.6%。"

"不過，受自 7 月以來在槓桿 ETF 監管出台後 KOSPI 大幅回調影響，私人消費下降 1.0%。總體而言，第三季度 GDP 數據印證了我們的觀點，即人工智能驅動的增長週期仍然完好，而股市回調可能導致出口、投資與國內消費之間出現暫時分化。"

"我們將 2026 年 GDP 增長預測從 3.5% 上調至 3.8%，並將 2027 年預測從 2.4% 上調至 2.9%。"

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