瑞郎：融資貨幣疲軟延續 - 華僑銀行

華僑銀行（OCBC）的沈莫雄（Sim Moh Siong）和克里斯多福-黃（Christopher Wong）指出，隨著套息交易融資需求增加，以及近期日圓（JPY）干預強化了瑞郎（CHF）作為首選融資貨幣的角色，瑞士法郎（CHF）仍面臨壓力。鑑於通膨保持溫和、政策利率可能錨定在零水準，且瑞士央行（SNB）似乎樂於接受更弱的本幣，他們預計瑞郎疲軟至少將持續至今年年底，並且可能延續至2027年底。

零利率立場令瑞郎承壓

"隨著套息交易融資需求增加，瑞郎（CHF）仍面臨壓力，而瑞士央行（SNB）似乎樂於接受更弱的本幣。鑑於通膨保持溫和且政策利率可能錨定在零水準，瑞郎疲軟可能持續至年底。"

"套息交易融資壓力持續拖累瑞郎，而近期日圓（JPY）干預可能進一步鞏固了瑞郎作為市場首選融資貨幣的地位。因此，截至3Q26，瑞郎是兌美元表現最差的G10貨幣。"

"一則新聞報導稱，瑞士央行預計將把政策利率維持在零水準直至2027年底，這為瑞郎的下行趨勢提供了新的支撐。儘管此類報導並不常見，但總體上與近期訊號一致，即瑞士央行目前樂於容忍瑞郎走弱。"

"在國內，通膨仍然溫和，低於瑞士央行0-2%價格穩定區間的中點。在此背景下，政策利率至少在今年剩餘時間內很可能維持在零水準，這進一步強化了瑞郎持續走弱的理由。"

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