捷克克朗：較為溫和的捷克央行指引可能對歐元構成壓力 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）策略師Frantisek Taborsky表示，捷克7月通脹年率為1.7%，對捷克國家銀行（CNB）會議的影響應有限。他預計利率將維持在3.75%，且指引將比市場預期更偏鴿派。Taborsky預計預測將出現喜憂參半的修正，認為最多只會再加息一次，並預計歐元/捷克克朗（EUR/CZK）將在24.20–24.25附近交投，因為緊縮預期使捷克克朗（CZK）相對疲弱。

CNB將按兵不動並偏鴿派

"7月通脹幾乎沒有帶來意外，年率從1.5%升至1.7%。較低的食品價格部分抵消了更高的燃料價格，而服務業通脹則再次回升，從6月的4.5%升至年率4.7%。"

"我們估計核心通脹基本保持不變，約為2.8-2.9%。總體而言，最新通脹數據對CNB今天的會議應影響有限。"

"我們預計，CNB將在6月加息後的首次會議上維持利率不變於3.75%，這使其成為中東歐（CEE）地區唯一收緊政策的央行。"

"總體來看，情況應是喜憂參半，但相對於當前市場定價，此次會議應偏鴿派。儘管近期整個地區利率大幅上行，捷克收益率曲線仍計入兩次加息，為EMEA地區最多。"

"在我們看來，市場對進一步收緊政策的定價應會繼續令捷克克朗（CZK）偏弱，歐元/捷克克朗（EUR/CZK）可能在24.20–24.25區間交投。"

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