歐洲央行：伊朗戰爭塑造9月加息路徑——野村

野村策略師指出，儘管伊朗戰爭持續，剔除愛爾蘭後的歐元區國內生產總值（GDP）仍在接近潛在增速的水平增長。他們預計歐元區協調消費者價格指數（HICP）通脹將維持在 2.8%，並預測歐洲央行（ECB）將在 9 月將存款利率上調 25 個基點至 2.50%，未來政策將取決於衝突持續時間。

儘管戰爭，ECB 仍釋放緊縮信號

"歐洲央行可以從歐元區經濟的韌性中獲得安慰。我們預計歐洲央行將在 9 月再次加息，將存款利率上調 25 個基點至 2.50%。9 月之後的貨幣政策路徑在很大程度上取決於伊朗戰爭持續的時間和嚴重程度。"

"歐洲央行可以從這樣一個事實中獲得安慰：儘管伊朗戰爭持續，2026 年上半年經濟增長仍保持韌性，剔除愛爾蘭後的歐元區 GDP 每個季度均環比增長 0.3%。"

"我們預計歐元區數據將維持在 2.8% 不變，市場共識和市場定價略高於歐元區這一水平，不過這是因為他們對義大利的預期略高於我們。"

"我們預計歐洲央行將在 9 月再次加息，將存款利率上調 25 個基點至 2.50%。我們認為這已是板上釘釘，主要歸因於伊朗戰爭的首次衝擊，但自 7 月初以來的重新升級已使其進一步坐實。近期歐洲央行官員的講話已證實，即便重新升級迅速得到解決，且即使尚未看到第二輪通脹效應，歐洲央行也很可能在 9 月加息。"

"9 月之後，重新升級持續多久才是關鍵，並將決定貨幣政策路徑。"

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